年初預期大利好全泡湯 做多資金撤退跡象明顯

養老金入市、信貸增長、樓市調控放松等逐一落空 機構態度趨向謹慎

全國社保基金理事會昨日的一番緊急聲明，讓養老金“入市”的預期徹底落空。股市又被幽了一默，導致沖擊2400點未果，再次掉頭向下，縮量創出2月22日以來的新低2361.22點。

這并不是今年股市遭受的第一次打擊，2月底中金公司提出的決定A股反彈的兩大要素，樓市調控放松預期在國務院總理溫家寶的“調控不能放松”表態中徹底幻滅，而一季度2.4萬億元的信貸目標也極有可能將落空。在預期利好紛紛落空之際，機構原來的樂觀態度已悄然發生改變……

社保緊急聲明A股沖高回落

“歡迎養老金入市！”證監會主席郭樹清的一番話，讓“養老金入市”的話題今年來被炒得沸沸揚揚。前日晚間，傳來了廣東省委托全國社保基金理事會投資運營該省千億養老金的消息。這一信息被絕大多數市場人士理解為養老金將入股市，股民也因此振奮，畢竟，盼望已久的增量資金一旦入市，將會是長期利好！

昨日，A股像個得到了獎賞的小孩，早間一度歡欣鼓舞地高開高走，在有色金屬、煤炭、銀行、地產、水泥等權重板塊接力拉升下，一度達到最高點2396.72點，距離2400點僅一線之隔。

然而，養老金“入市”預期很快被社保基金理事會一份緊急聲明打破。這則題為《不要把“委托投資運營”誤讀為“委托入市”》的聲明，稱一些媒體和個人把“委托投資運營”誤讀為“委托入市”，錯誤地理解為入“股市”，而該項資金將采取更為“審慎”的投資方針，主要投資于國債、銀行存款、企業債、金融債等有固定收益的產品。

這份緊急聲明迅速打消了市場的做多熱情，市場情緒一落千丈，大盤沖高跳水，上午收盤時就已下跌10個點。午后恐慌情緒進一步蔓延，做多力量能量不足，滬綜指振蕩劇烈一度下探半年線，縮量創出2月22日以來的新低2361.22點，此后一直在低位振蕩。直到收盤時滬綜指小幅收高勉強翻紅收于2378.20點。

利好落空動搖反彈根基

除“養老金入市”這一預期利好落空，其他支撐本輪反彈的的預期利好也都一一未能兌現。如房地產調控放松預期、信貸寬松等等。

今年2月蕪湖首個救市令以及上海“舊政新解”變相放松限購政策一度營造出一種調控政策即將放松的氛圍，市場資金也從2月下旬開始押注地產股豪賭“兩會”將對樓市政策進行微調。與此同時，國有四大行在今年1月的前三個工作日共計投放了500億元貸款，讓市場再度驚呼流動性終于回來了，市場預期2012年信貸增長目標為8萬億元，存量資金不足的股市將得到“輸血”。

可惜事與愿違，這兩大決定股市反彈高度的決定性要素從目前情況來看全部落空。“一些地方房價還遠遠沒有回到合理價位，因此，調控不能放松。”這是3月14日國務院總理溫家寶答中外記者提問時的答案。滬綜指當日連破5、10、20、30日線及2400點，大盤下挫2.63%，創下年內最大單日跌幅。

相比樓市調控造成的股市斷崖式下跌，銀根寬松的預期落空則更像是“溫水煮青蛙”。今年以來銀行信貸高增長屢次“爽約”，根據2009年以來的經驗，一般1~2月累計新增貸款都在1.5萬億元以上，但今年卻罕見地僅有1.45萬億的水平。而3月的信貸市場也依然波瀾不驚，最新消息稱3月前半月四大行新增貸款不足500億元，市場人士預計3月銀行業新增貸款可能僅有8000億元。這也就意味著今年一季度2.4萬億元的信貸目標極有可能將落空，前3個月信貸投放不到全年預計信貸規模8萬億的30%，這在中國經濟近十年中都是非常罕見的現象。

做多資金撤退跡象明顯

在三大利好逐一落空之后，機構的態度悄然發生了改變。

中投證券昨日盤后表示，由于投資者對養老金進入股市的預期落空，市場做多熱情幻滅，消息面由偏暖迅速轉向寒冷導致市場沖高之后的快速回落。需要關注的是，央行報告顯示一季度貸款總體需求指數為79.6%，環比和同比分別下降0.3和5.6個百分點，從而引發市場對經濟增速進一步下滑的擔憂。中投認為，在政策面短期無望的背景下，如果權重板塊在連續調整之后不能有效企穩，市場再次進入下跌很難避免。目前市場風險正逐步顯現，因此在市場不能重回上行趨勢之前，投資者需要保持必要的謹慎，謹防市場構筑短期頭部形成的風險。

或許其他機構并沒有中投證券這么悲觀，但股指目前上漲動力不足卻是機構的普遍看法。申銀萬國認為，政策面的大趨勢并未出現變化，股市運行的大環境也未發生逆轉，行情就此結束的觀點是站不住腳的。然而不可否認的是，供求關系緊張、增量資金未能及時入市的確是本輪反彈遭遇挫折的原因之一，雖然本輪上漲行情尚未走完，但近期市場更多的還是需要整理，不具備在調整以后馬上選擇上行的條件。國泰君安則認為，股指目前顯著特點是量能的逐步萎縮，做多資金撤退的跡象比較明顯，投資者在實際操作中難以把握機會，反而蘊含著一定的風險。

來源：信息時報 徐嵐

　　版權及免責聲明：凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯系：010-65363056。

延伸閱讀