拆解銀行“高利”：根在規模解在分流

　　[ 中國的融資格局中，銀行信貸舉足輕重，銀行資產規模占整個金融業的絕大部分，相對應的利潤規模占比就大。因此，加大直接融資規模，擴大非銀機構，將分流部分銀行業利潤 ]

　　在過去三年投放了25萬億元貸款之后，銀行收獲利潤的同時，也背負了“暴利”的罵名。

　　銀監會數據顯示，2011年，商業銀行累計實現凈利潤1.04萬億元，同比增長36%。過萬億的利潤觸動了公眾敏感的神經，此后，銀行“暴利論”開始發酵，并逐漸演變成熱門話題。

　　近日，中國人民銀行行長周小川在答記者問時，對此問題表達了他的看法。“用‘暴利’這個詞恐怕有些過分了。”他認為，相對于其他行業，去年銀行業的利潤狀況確實不錯。但同時應該注意到銀行業的盈利存在很大的周期性。

　　客觀來看，簡單地將銀行業定義為暴利行業略顯武斷，這其中除了有一些“感性”的認識外，甚至可能還包含了“發泄”的成分。但另一方面，相對于47萬億元的GDP總量而言，單獨一個行業的利潤就超過1萬億元，不合理之處也顯而易見。

　　究其原因，中國的融資格局素來以銀行為主，銀行在金融業中一家獨大，這也必然導致絕大部分金融業利潤落入銀行口袋。解決上述問題，除了推進利率市場化之外，壯大非銀機構、擴大直接融資、分流銀行利潤規模或將是治本之道。

　　利潤之爭

　　針對愈演愈烈的銀行利潤之爭，截至目前已有多家商業銀行高管公開否認暴利。這其中，包括工行行長楊凱生、農行副行長潘功勝、深發展董事長肖遂寧等人。

　　“暴利在法律和經濟上的概念應該是生產者、經營者用不正當手段獲取超過合理利潤幅度的行為。”肖遂寧認為，銀行業最多能用“高利”來形容。“目前銀行業資產收益率（ROA）只有1%，而一般制造業這個指標能達到5%。”

　　但有意思的是，如果從資本收益率（ROE）角度考量，情況卻恰恰相反：Wind資訊數據顯示，2011年前三季度，A股上市公司平均ROE為7.2%，而16家上市銀行這一指標為17.1%。

　　由于商業銀行是經營資金的行業，與其他行業相比，ROE、ROA指標不具可比性。現階段來看，利潤增速指標或許更能說明問題。

　　統計數據顯示，2011年，全國規模以上工業企業實現利潤5.45萬億元，比上年增長25.4%。在39個工業大類行業中，2011年，化學原料及化學制品制造業利潤增長32.1%；而有色金屬冶煉及壓延加工業利潤甚至同比增長51.3%。

　　目前在我國，規模以上工業企業是指年主營業務收入在2000萬元以上的工業企業。

　　銀監會數據顯示，2011年，商業銀行凈利潤增速為36%，這一數據比25.4%的規模以上工業企業利潤增速高出10個百分點，但與有色金屬冶煉及壓延加工業的51.3%相比，仍相對較低。

　　在潘功勝看來，這些數字表明，銀行業盈利的增長和實體經濟盈利的增長并沒有脫節。潘功勝認為，銀行業的利潤增長是靠快速發展產生的，它不是靠價格來產生的，是靠規模、總量的快速增長產生的。

　　根在規模

　　而在周小川看來，亦不贊成用“暴利”這個詞。“銀行業系統今年恐怕還面臨著資本金不足的問題，還有一定的缺口。”他還表示，去年銀行業的利潤狀況確實是不錯的。“同時我想講，對銀行業的利潤，大家要注意觀察，可能有多種因素，其中有一種因素是存在很大的周期性。”

　　一位國有大行研究人士稱，商業銀行具有明顯的親周期性，簡言之，經濟狀況較好時，銀行整體利潤高，資產質量好；當經濟狀況下滑，銀行資產質量受到沖擊，利潤狀況也轉差。

　　回顧剛剛過去的“十一五”時期，中國GDP總量躍居世界第二。2006年至2010年，我國GDP年均實際增長11.2%，不僅遠高于同期世界經濟年均增速，而且比“十五”時期年平均增速快1.4個百分點。

　　在分享中國經濟成長的同時，銀行業績的大幅度提升還主要得益于過去三年信貸規模的激增。為了應對金融危機，銀行業投放了天量信貸：2009年新增貸款10萬億元；2010年8萬億元；2011年達到了7.5萬億元，三年合計規模超過25萬億元。

　　這些信貸的投放導致了銀行資產規模的急速擴張。2011年末，全國貸款余額約55萬億元，而2007年全國貸款余額大概是27萬億元；而銀行資產規模也從2007年底的60萬億元，增長至2011年底的113萬億元。

　　潘功勝引用數據稱，從2007年到2011年，銀行業貸款的年復合增長率大概是20%，總資產的年復合增長率是21%，利潤的年復合增長率是23%，利潤的增長和規模的擴張是對應的。

　　擴大直接融資

　　至于政策性利差原因，周小川近日在答記者問時表示，高利潤是不是完全是利差的原因，還需要進一步分析。

　　事實上，從亞洲金融風暴到現在，我國存貸款基準利率的利差大致保持在3%左右，其中在亞洲金融風暴期間高一些，大約是3.6%。但在此期間，銀行業曾經歷過虧損，利潤的快速增長也僅僅是最近幾年，特別是近三年的事。

　　值得注意的是，去年10月，印度宣布允許商業銀行自行設定儲蓄存款利率，這標志著印度走完了利率市場化道路的最后一步。在利率已經市場化的印度，其凈利差水平亦達到了4.3%，遠高于中國當前水平。因此，從這個角度考量，利率市場化之后是否一定將大幅拉低利差，仍尚待實踐檢驗。

　　但無論如何，相對于中國47萬億元的GDP總量而言，銀行業總資產113萬億元，年均利潤超過1萬億元，這些銀行業數據都顯得過于龐大。

　　與銀行形成鮮明對比的是，2011年末，信托業資產規模為4.8萬億元；保險業資產規模為6萬億元；而根據中央結算公司公布的數據，2011年末其債券托管量約為21萬億元。

　　“其實，類似信托、證券等非銀機構，人均利潤規模要遠大于銀行，只是利潤總體規模小，才未引起人們注意。”一位分析人士表示，中國的融資格局中，銀行信貸舉足輕重，銀行資產規模占整個金融業的絕大部分，相對應的利潤規模占比就大。因此，加大直接融資規模，擴大非銀機構，將分流部分銀行業利潤。

　　央行統計顯示，2011年全年社會融資規模為12.83萬億元，其中，人民幣貸款增加7.47萬億元。從結構看，2011年人民幣貸款占社會融資規模的58.3%；外幣貸款占比4.5%。

　　
來源：第一財經日報 章文貢

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