為實體經濟融資讓路銀行資產證券化

在本屆“兩會”上呼聲甚高的銀行業資產證券化終于得到官方回應：央行副行長劉士余在昨日出席全國政協十一屆五次會議“大力發展實體經濟、打牢經濟發展基礎”的提案辦理協商會上透露，為了在資本市場特別是股市為實體經濟融資讓路，年內將力推銀行業資產證券化，避免因銀行融資需求過大擠壓實體經濟的情況出現。同日，央行行長周小川在出席“兩會”時透露，銀行資產證券化已啟動試點，未來將根據試點情況擇機推廣。

“在資本市場融資方面，最近大家反映比較多的就是銀行股的融資擠占了實體經濟融資，實際上就跟銀行有多少錢做多大生意有關。”劉士余告訴記者，所謂“銀行有多少錢，做多大生意”即銀行的信貸總量增加必須配比相應的資本，根據國際標準，每增加100元的風險資產，必須配備8%的核心資本，而實體經濟發展并無這項規定。正因為如此，近年來，隨著融資壓力增大，銀行業難以避免地陷入了“水多加面、面多加水”的怪圈，待融資的總量越來越大。

劉士余透露，根據央行測算，如果滿足經濟增長對于信貸的需求，銀行業僅在新增風險資產方面便需達到3.2萬億元，按照8%的核心資本配給率，則需達近3000億元的規模。“目前對于銀行來說，這3000億元只能通過上交所和深交所融資，而一旦銀行融了這筆錢，實體經濟的融資規模肯定被擠壓。”劉士余坦言，為了避免上述問題繼續發展，年內央行將力推呼聲甚高的銀行業資產證券化。

據了解，銀行業最早曾于2005年開始試點資產證券化，第一批資產證券化試點額度為150億元，建行及國開行的兩只資產支持證券成功發行；2007年，招行、興業銀行、浦發銀行等股份制銀行加入了第二批試點，額度為600億元。然而，因2008年爆發了以資產證券化為罪魁禍首的美國次貸危機，國內資產證券化的進展戛然而止。

“銀行業資產證券化是一項銀行歡呼、實體經濟歡迎的雙利好。”在“兩會”上遞交相關提案的全國政協委員、央行貨幣政策委員會委員李稻葵指出，實施銀行業資本證券化能解決三個問題：解決銀行資產負債期限不匹配的問題；釋放資本，提高資本充足率；此外，資產證券化還可以提高資產流動性，降低銀行風險。

在李稻葵看來，對實體經濟而言，由于銀行股待融資的份額過大，勢必會擠壓其在股市的融資空間；銀行之所以對資產證券化趨之若鶩，主要是由于隨著近年來信貸快速擴張，資本對銀行的約束越發明顯，銀行迫切需要釋放一部分資產至表外，以減輕資本壓力。

Wind數據顯示，自2005年首批試點以來，銀行資產支持證券的發行總額累計達541.4億元，共有8家銀行參與發行，除國開行為政策性銀行外，其他7家均為商業銀行。截至2012年1月9日，仍在存續期的銀行資產支持證券的規模有122.69億元。

來源：北京商報

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