銀行再融資“抽血”不止資本市場抱不平

　　建議研究完善資本金補充機制 發展表外業務

　　銀行再融資，不得已而為之。

　　一邊要應對監管層的高標準、高要求，一邊要滿足信貸投放的需要，在內源補充不足的情況下，銀行只能向資本市場求援。

　　本報記者采訪發現，全國兩會期間，金融界委員普遍建議研究完善銀行資本金補充機制。在他們看來，銀行再融資對股市造成了巨大壓力，將不利于資本市場穩定。

　　來自監管層的聲音也釋放利好：今年再融資壓力不大，對資本市場的沖擊將大大減小。

　　今年再融資對資本市場沖擊大大減小

　　銀行業再改革，核心就是機制改革，首當其沖就是要建立有效的資本約束機制。

　　由信貸擴張導致的資本缺口，一度引爆了牽動資本市場神經的再融資風潮。而資本約束機制的建立，不僅能夠防止銀行持續出現以資產擴張倒逼資本補充的現象，而且有助于發揮銀行業對資本市場的“穩定器”作用。

　　全國兩會期間，全國政協委員、光大銀行董事長唐雙寧在提案中指出，新監管標準對各大中小銀行的資本質量提出了更高要求。但為了滿足信貸投放需要，銀行必須不斷補充一級核心資本，在內源補充不足的情況下，只能向資本市場求援。

　　但不容忽視的是，“短期內股票市場無力承受銀行巨大的再融資，不利于資本市場穩定。”唐雙寧稱。

　　本報記者統計發現，銀行板塊占A股市場的權重約為38%，可以說，銀行股的漲跌將直接影響大盤漲跌。

　　一位業內人士坦言，由于銀行近年來不斷進行再融資，雖然其利潤上升較快，但增資導致每股收益被攤薄，因此使得銀行股價上漲乏力，對A股市場造成了一定程度的影響。

　　不過，今年銀行再融資對于資本市場的沖擊將大大減小。銀監會主席尚福林透露，今年貸款規模要增加，銀行肯定要補充一部分資本金，但由于去年盈利狀況比較好，目前銀行內源性補充資本金的能力比過去強了。

　　“整體上來看，今年銀行再融資的數量不會太大。”尚福林說。

　　本報記者也從多家銀行獲悉，盡管今年不少銀行仍有發行金融債的方案，顯示金融機構對資金依然有需求，但定向金融債和次級債為主的融資方式將成主力，而這種方式對資本市場的影響不大。

　　光靠降低分紅比例行不通

　　銀監會相關人士坦言，在促使銀行持續進行再融資的諸多因素中，貸款增長所引發的資本消耗，始終是個難以繞開的硬約束。而現實是：經濟發展又離不開貸款增長。

　　“在無法改變這種消耗資本的業務模式之前，必須找到一套與之相呼應的補充資本金機制。”上述人士說。

　　于是，內生性補充資本金被視為成本最低的解決方法，降低分紅比例成最主要方式。

　　作為大型商業銀行的大股東，中央匯金公司連續兩年同意幾家大型銀行降低分紅比例。截至目前，分紅比例已降至35%，通過這種增加利潤留存的方式為大型銀行增加了部分資本金。但中央財經大學銀行業研究中心主任郭田勇指出，分紅比例進一步下降的空間已經不大。

　　這意味著，提升銀行的內生性資本不能光靠降低分紅比例，而需考慮建立一套補充資本金的成熟機制。

　　尚福林近日表示，目前正在協調有關部門，希望銀行能夠增加內生性補充資本金的來源和數量。同時，銀行還可以通過定向增發的方式補充資本，以減輕對資本市場的壓力。

　　“以后要發展內生性融資，就要利用銀行盈利能力比較好的時候來補充資本、提高撥備、核銷壞賬，或者可以考慮搞定向增發。”

　　全國政協委員、銀監會主席助理閻慶民建議，如果是上市銀行，未來還可以跟證監會探討，是不是可以搞一些優先股。

　　多發展表外業務 積極研究資產證券化

　　放貸業務本身是一項資本消耗的業務，但以銀行目前的業務結構看，很難改變這種以資本消耗型業務為主的經營模式。不過，尚福林還是要求銀行提升資本管理的前瞻性。

　　所謂提升前瞻性，閻慶民透露，就是要多配置一些“輕產品”，減少對資本的侵蝕和占用。

　　通俗地說，就是多發展表外業務，如服務、中間業務等，在更多盈利的同時，也能更好地滿足客戶需求。

　　在能夠為銀行帶來資本補充的表外業務中，資產證券化和信貸資產轉讓最受市場關注。

　　閻慶民坦言，資產證券化的最主要作用是能夠改善銀行的資產負債比例管理，當然也有部分減輕對資本沖突壓力的作用。

　　“目前資產證券化的試點仍然在暫停狀態，但銀監會將積極研究資產證券化的有關問題，未來如果要推行，可能會采取先行試點的方式。”閻慶民透露。

　　全國政協委員、清華大學教授李稻葵建議重啟銀行資產證券化，使得銀行從貸款人變為管理人，這樣可為資本市場留有一部分空間支持實體經濟發展。

來源： 上海證券報

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