金融改革的目標：提高資源配置效率

　　全國“兩會”召開在即，一個值得注意的現象是，無論是官方輿論還是民間媒體對于“改革”的呼聲異常高漲。不少媒體都在重提鄧小平南巡“二十年”，23日的《人民日報》則直言：寧要“不完美”的改革，不要不改革的危機。如何看待這種現象？我們認為，全國上下之所以對求變產生共鳴，乃是現有體制中的一些弊端已經過于突出，妨礙了整個社會的發展進步和公平正義，逼迫著頂層設計去推陳出新。

　　改革在金融領域該如何體現呢？在安邦高級研究員賀軍看來，其中最關鍵的問題之一是要改革金融資源的配置方式，讓金融資源更有效地服務于實體經濟，這也是提升中國經濟效率的重要方面。這自然引出了下一個問題，如何改革金融資源配置？安邦認為，至少有如下幾個方面的工作需要推進。

　　一是放開金融市場，讓更多民間資本更加自由地進入市場從事金融業務。政府要看到，這是民間資本在幫政府的忙，不是在添亂。在這一點上，中央雖然在著力推動，但收效甚微。溫家寶總理曾經提出要促進民間資本進入金融等領域，并明確上半年一定要制訂“新36條”的實施細則。但是在幾十個部門相互推諉中，新“36條”細則呈現“難產”之狀。而即便“新36條”的細則如期出臺，但要落到實處，就等于是從既得利益者口中奪食；金融領域的放開，更像是要搶走一塊碩大的肥肉，這對勢單力微的民資幾乎是不可能的任務。可現在以商業銀行為代表的主流金融機構，并不能緩解小微企業融資問題，導致大量的民企生存艱難，動搖了實體經濟成長的根基。因此我們再次建言，降低金融市場的準入條件，讓民間資本進入，做那些“巨無霸”們做不了或者不愿做的事，為小微企業供糧輸血。這樣既符合中央“保增長”的總基調，又能真正實現金融機構與實體經濟間的良性互動。

　　二是在金融監管與發展之間做好平衡。現在金融監管的思路主要是防止風險，但有時候基于部門利益而太過謹慎，嚴厲監管使金融機構的風險小了，但經濟體系的風險卻增加了（大量中小企業因融資難而倒閉，造成失業，這不是增加經濟體系的風險嗎？）。因此，在政策上應該鼓勵多設村鎮銀行、小貸公司等。2011年貨幣政策的相對緊縮讓小額貸款公司出現了爆炸性般成長。2011年末，全國共有小額貸款公司4282家，同比2010年底的2614家增速高達64%；貸款余額3915億元，同比2010年的1975億元增速高達98%。在中國的基層金融市場被國內商業銀行忽視的時候，外資金融機構卻紛紛通過開設小額貸款公司爭相擠入。匯豐、淡馬錫、世行國際金融公司、香港惠理集團、法國美信集團、日本邦民株式會社等機構更是當仁不讓。監管層不能因為防范過度，同時將有成長性的市場機遇拱手讓人。

　　三是推動利率市場化改革，因為這樣會有益于金融機構的競爭，讓價格信號提高資金配置效率。國內政策層基本上已形成共識，要堅持金融服務實體經濟的本質要求，堅持市場配置金融資源的改革導向，這是今年金融工作會議強調的重要原則，價格是引導市場主體行為的重要信號，加快推進利率市場化應成為市場關注的焦點。經濟學家陳志武表示，如果貨幣政策和民營經濟的生存環境都能夠有所改變，那么更多的民間資本也自然會回流實業，而非繼續一味追求高息的民間借貸。陳志武還稱，如果央行上調利率，融資成本上升，將在一定程度上使國企和地方政府“借錢”的沖動收斂，但對于民企而言，卻是有更多機會從正規的金融機構獲得資金，盡管利息相對高一點，支付的融資成本實際上遠比民間借貸市場、地下錢莊的要低得多。

　　四是打破配置金融資源過程中的壟斷和不公平。這主要表現為兩個層面：一個是國有銀行掌握了太多的金融資源；第二是國企更容易獲得金融資源。中國的商業銀行一直為外界所詬病的主要原因就是其盈利模式單一，主要靠龐大的體量和固定的息差進行簡單的“錢生錢”操作，在對金融服務的探索和創新上則沒有太多建樹。此外，國有銀行和國企之間仿佛有一種天生的親和力。在民企缺錢又無法從正常渠道融資的時候，“不差錢”的國企卻在利用銀行“硬”送過來的錢在放高利貸，做著現金批發的生意。這種種怪狀的背后，都是壟斷地位引發的綜合癥，在不打破這個特權優勢之前，民間資本毫無優勢可言，中國的金融體系仍舊是一潭死水，中、小、微企業的前景也都是個未知數。

　　中國經濟發展的停滯歸因于改革的停滯，而在全行業中金融領域的改革步伐尤為緩慢。年深日久的壟斷格局和龐大的既得利益團體使金融機構在資源配置上結構錯位、效率低下，難以起到反哺實體的根本性作用。因此要提高資源配置效率，那就應該順應市場需求和趨勢，推動必須進行的改革！

來源：《財經》 作者：安邦咨詢

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