準備金率再次下調 中小企業難解饑渴

　　存款準備金率再度下調，對銀行業總體影響正面。降準釋放的資金，銀行仍會優先貸給國企，中小企業從中受益將有限。要達到緩解中小企業資金風險的目的，還有許多前提條件待實現，利率市場化改革力度應首先加大。

　　中國人民銀行2月18日晚間宣布，從2月24日起，下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。這是自2011年12月5日，央行三年來首次下調存款準備金率之后的第二次下調。此次下調存款準備金率，意在緩解銀行體系流動性偏緊的局面。各家銀行對釋放資金如何分配，目前尚不可知，但中小企業難解渴毫無疑問。

　　存款準備金率下調對商業銀行無異于錦上添花。按照銀監會公布的數據，2011年中國商業銀行凈利潤全年應為1.0412萬億元。雖然沒有達到2.65萬億元這樣的天文數字，但全年超萬億元的凈利潤還是足以讓人瞠目結舌。按此計算，銀行去年平均每天賺得約28.5億元。對商業銀行而言，存款準備金率下調，增加了銀行的可貸資金，有利于增強其放貸能力，凈利潤也會水漲船高。

　　而存款準備金率下調對資金饑渴的中小企業無疑是杯水車薪。盡管中央一直強調信貸政策要向中小企業傾斜，但中小企業融資仍深陷“死局”。在商業銀行利率創新高的同時，銀行不良貸款2011年小幅反彈，不良貸款率從三季度末的0.9%上升至1%。為了控制不良貸款和符合監管規定，銀行無疑會繼續優選國企，此次下調準備金率釋放約4000億元資金，中小企業從中受益有限。

　　央行此次下調存款準備金率打開了未來持續多次下調的通道，但暫時不會降息，百姓期盼的利率市場化改革仍難有實質突破。考慮到存準率目前還處在一個比較高的位置，為給下一輪調控留出空間，央行未來或持續多次下調存款準備金率，短期內沒有降息可能。這也就意味著，銀行暴利會持續，中小企業會繼續錢緊，在CPI居高不下的情況下，百姓存款也會繼續縮水。

　　利率沒有市場化，銀行業就會相對處在強勢的一方，有限的資金就不會流向最合適的地方，最終導致資源配置效率低下。要扭轉這種局面，在目前利率市場化改革難以一蹴而就的情形下，監管部門可考慮適度縮減銀行利差以平衡各方利益，如通過單邊或雙邊加減息的方式將銀行利差縮小0.5%-1%，將一部分盈利轉移至企業或居民。此次存款準備金率下調，要達到緩解中小企業資金風險的目的，還有許多前提條件需要實現。

來源:財訊網

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