中國央行何以加快“放松”步伐？

　　上周六中國央行宣布，調降存款類金融機構存款準備金率50個基點，從2月24日起執行。盡管此前市場人士一直預測，中國央行今年將多次調降存準率，但本次下調在時點上仍出乎意料，央行何以突然加快了“放松”的步伐？

　　今年年初的信貸增長過慢，或許成為央行在2月中旬突然加快放松步伐的最主要原因。在1月份的新增信貸數據遠遠低于預期后，2月前半月中國的新增信貸數據仍然顯示出銀行放貸較為緩慢。

　　有金融分析人士認為，中國銀行間的市場流動性在過去一周驟然變緊，隔夜和7天回購利率在上周一到上周五之間分別飆升了200個基點和170個基點。導致這一現象的原因之一是銀行在2月15日繳納最后一批保證金存款準備金，從銀行體系中抽走了人民幣1000億元左右的流動性。這也為央行提出了調節流動性的要求。

　　與此同時，進入新年以后中國的財政存款也出現了常規性的季節性下降，并導致了整體存款總量的下降。而1月份的外匯占款盡管出現了轉正的趨勢，但總量仍可能保持在較低的水平上。

　　此外，分析人士普遍預計，中國2月份通脹將大幅走低。

　　這些均成為央行放開基礎貨幣閘門的重要原因。

　　近期的一系列疲弱數據亦開始支持進一步政策寬松。1月貿易負增長顯示內外需求減弱，貨幣供應量M2和M1在一月分別同比增長12.4%和3.1%，均弱于2011年同期。人民幣新增貸款1月僅增加7380億元市場預期1萬億，社會總融資量也比去年減少將近一半，這些數據均表明需求正迅速減弱。

　　澳新銀行經濟研究總監劉利剛認為，中國央行的突然“降準”意味著，中國仍然希望通過相對較為寬松的貨幣政策操作來防止實體經濟的快速下滑，一旦宏觀經濟面臨較為嚴峻的局面，中國央行將較為快速地進行反應，以此來保證經濟的“平穩較快“增長。而花旗銀行中國有限公司經濟學家沈明高則分析稱，中國政府仍然會將GDP增速8%以上作為主要目標，此次存款準備金率下調印證了他們的這個觀點。

　　劉利剛認為，在美國經濟好于預期、歐洲債務危機困境出現緩解的環境下，中國央行的這一積極舉措更將提振全球經濟的樂觀情緒。

來源：中國新聞網　

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