央行降準 半年線突破迎來契機

　　業內人士認為，上證綜指已連續7個交易日在半年線下方反復震蕩，央行宣布下調存款準備金率有望形成最佳突破時機

　　目前，上證綜指已連續7個交易日在半年線下方反復震蕩，面臨著方向性的選擇，這使得市場再次陷入到一種僵持狀態。而周六晚間央行宣布，將從2月24日起把存款類金融機構存款準備金率下調0.5個百分點，業內人士認為，大盤目前的僵持必將被打破。

　　存準金下調PK

　　資金再度緊張

　　周六晚間央行宣布，將從2月24日起把存款類金融機構存款準備金率下調0.5個百分點，此舉旨在提振流動性和支撐經濟。此次調整后，中國大型金融機構和中小金融機構將分別執行20.5%和17.0%的存款準備金率。央行前次下調存款準備金率是2011年11月30日，次日，上證指數漲幅為2.29%，收盤于2386.86點。

　　此前，已有分析認為，信貸數據持續低迷或倒逼央行存款準備金再次下調。據悉，今年1月M2同比增長12.4%，創3年以來的新低，1月新增貸款僅7381億元，同比減少了2882億元，這意味著放松信貸預期將大為降低。另外，2012年2月上旬中國工商銀行等四家國有銀行新增人民幣貸款僅300多億元，遠低于業內預期。

　　對此次下調存準，國元證券表示，此舉符合市場預期，利好股市。實際春節前就已經符合下調條件，后來公開市場率回購4700多億代替了存款準備金下調0.5個百分點。一月M1、M2、M0公開數據創下1997年以來新低，本周四短期利率再次飆升，應適時向貨幣市場注入流動性，因此，下調是符合預期的。

　　當前，市場資金緊張是不爭的事實。近日，銀行間拆借市場利率再度上揚，其中上海銀行間市場SHIBOR14天利率大漲89個基點至5%以上，創下近期新高。央行2月17日發布的數據顯示，初步統計，2012年1月社會融資規模為9559億元，比上年同期少8001億元。

　　市場估計，此次下調存準將釋放4到5千億左右的流動性。值得一提的是，中國最大的港口建設商―中國交通建設擬通過A股首次公開發行IPO募集不超過50億元人民幣的資金。其中，網下凍結申購資金已解凍，網上凍結的逾1,700億元申購資金也將于周一解凍。對于資金緊張的A股市場來說，可謂好事成雙。

　　近5700億資金能否真正緩解目前資金緊張的壓力呢？英大證券認為，央行下調存準率對于A股市場將起到正面的、積極的影響。受此利好消息的刺激，大盤向上可能性加大。貨幣政策的放松是熊市轉為牛市的基礎，今年的A股市場保持樂觀，2132點是牛市的一個起點，大盤在短中長期都沒有太大問題。

　　外圍股市PK

　　國內A股

　　一直以來，國際外圍股市是一個影響A股繼續反彈的重要因素，這是否能成為A股打破僵局的方向指引呢？

　　17日，美國股市收盤道指連續第二個交易日走高，歐洲領導人暗示各方在達成希臘第二輪救助方案協議方面取得了進展。道指和標準普爾500指數原本均有望觸及多年高位，但長假周末到來之際股市尾盤失去上漲動能。

　　道指漲45.79點，至12,949.87點，漲幅0.4%，距離2008年5月份觸及的13,000點高位僅有一步之遙；標準普爾500指數漲3.19點，至1,361.23點，漲幅0.2%，略微低于近四年來最高收盤點位；納斯達克綜合指數跌8.07點，至2,951.78點，跌幅0.3%。

　　歐洲斯托克600指數漲0.6%，接近2011年夏天以來高點，因德國、意大利和希臘領導人紛紛表示對下周一希臘救助方案達成協議抱有信心。但歐洲相關問題的積極進展未能推動美國股市同步走高，盡管主要股指午盤小幅上漲。

　　對此，業內人士分析認為，盡管目前美股和港股走勢強勁屢創反彈新高，有可能帶動A股下周向上突破楔型上軌，繼續創反彈新高，但這是小概率事件。下周向下突破楔型下軌是大概率事件。至于到底是下一臺階震蕩整理還是二次探底甚至下破2132再創前低，仍需要結合市場環境加以具體分析。一般來講重要底部的構造時間往往會長達數月，如果本次股指選擇二次探底，只要不破前底，就是加倉買進的時機。

　　無論如何，當A股陷入僵局時，突逢央行下調存準的利好消息，這讓僅從技術層面而言的“反彈難以持續，下向突破是大概率事件”再生變數。其是否能進一步形成與外圍股市的共振，從而順延五周陽線，站上半年線，繼續走強，或許不宜過于悲觀。

　　周線5連陽PK

　　半年線壓力

　　雖然，預期中的下調存準已來臨，但從技術層面看，業內人士對持續周五反彈的A股所面臨的上行壓力表示擔憂。

　　繼上周滬指迎來周線五連陽，自1月13日至2月17日，上證指數已反彈了8.96%。

　　對于觸發中國股市本輪較強勁反彈的因素，業內人士分析認為，這主要都集中在預期層面，即便是流動性改善，也可能被賦予了過高的期望。概括來看，貨幣政策見底、監管層力挺藍籌股、地方養老金入市預期和全球市場風險偏好上升是促成這輪反彈的主要因素。

　　近日，上證綜指圍繞2350點附近形成了一個小平臺，而在這5周的反彈過后，近期的持續橫盤整理以及量能的愈發縮小，顯示市場上行壓力明顯加大。上證指數在半年線2382點的壓力一直沒有突破。

　　對于，目前大盤再次面臨的方向性選擇，有分析人士認為，如今上證綜指的楔形通道已經接近尾聲，連續多個交易日指數窄幅振蕩，振幅越來越小。按照技術傳統理論，上證綜指很可能將向下破位，這就意味著本輪反彈的結束。上證綜指若是要向上突破，則不得不依靠量能的持續放大，推動藍籌影響指數走強。

　　民生證券表示，2400點上方是一個明顯巨大的歷史成交密集區，深入此區域需要市場成交量的配合，但自2132點反彈以來，市場始終未能有效放量，這也反映在行情猶猶豫豫的走勢上，長此以往，反彈勢必難以持續。

來源： 中國經濟網

　　版權及免責聲明：凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯系：010-65363056。

延伸閱讀