降息預期抬頭銀行鎖定貸款利率

　　盡管降息預期并不強烈，但目前部分銀行依然“未雨綢繆”，力求將貸款利率設定為固定利率，以備未來降息影響其收益。不過，受貸款需求相對減少等因素影響，目前銀行貸款收益已有下行跡象。

　　鎖定利率備降息

　　昨日一大行某支行人士告訴記者，早在去年年底，即接到領導提醒：在與企業簽訂貸款合同時，盡量與企業約定固定利率，以備今后降息的可能。

　　約定為固定利率后，銀行收益就不會受降息的影響。而在上一輪加息周期（2010年10月20日至2011年7月7日）前，銀行與企業簽訂貸款合同時，傾向將利率約定為浮動利率。如上述這家銀行與企業約定的貸款利率曾從“按年調整”變為“按季調整”，以在加息不期而至時，確保銀行收益。

　　鑒于目前的經濟形勢，管理層不斷釋放貨幣政策將預調、微調的信號，各方預計上一輪加息周期已然結束。但這不意味著新一輪降息周期的迅即啟動，目前市場更多地把目光集中于存款準備金率的下調。

　　中行國際金融研究所曾預計，在通脹壓力猶存，負利率仍十分明顯的前提下，近期調整利率的可能性不大，但預計今年上半年存款準備金率將下調2次以上。

　　宏源證券昨日發布的研究報告預計，貨幣政策方面，央行應該會堅持“在平衡中適度寬松”，具體工具上，雙邊降息可能性很小，但在4月份左右不排除有單邊降息的可能，預計未來降準可能性最大，但時點上必須與外匯占款的動態和公開市場操作的空間結合分析。

　　難阻貸款收益下行

　　不過，目前銀行面臨貸款收益下行的趨勢。考慮到未來降息的可能，以及貸款需求相對的不足，未來貸款利率有望下行。

　　一家上市銀行的有關人士告訴記者，目前該行的貼現利率已由過去的9%多下降至8%多。另一股份制銀行人士也預計，銀行對經濟環境復雜可能引起的風險防范以及去年調控以后引起的需求減少的雙重因素可能使銀行經營壓力增加，利率會隨著供需關系的變化而下行。

　　其實，這一現象在去年已出現。如民生銀行，凈息差在2011年四季度環比即呈現下降跡象。該行的解釋是貸款定價下行，一方面是該行主動限制抬高定價，另一方面貸款需求萎縮，并預計今年商業銀行凈息差將見頂。

來源：上海證券報 作者：周鵬峰

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