差別化住房信貸重提信貸資產證券化

2012年人民銀行金融市場工作座談會在近日廣西南寧召開，會議部署了2012年金融市場和信貸政策工作重點及落實措施。央行表示，2012年繼續落實差別化住房信貸政策，繼續推動信貸資產證券化等金融創新。

會議提出，2012年人民銀行金融市場和信貸政策工作的總體思路是：堅持金融服務實體經濟的本質要求，在全面梳理、評估金融市場和信貸政策履職現狀基礎上，加快信貸產品和服務方式創新，全面提升信貸政策導向力，促進經濟發展方式轉變和經濟結構調整，引導信貸資源更多地向“三農”和民生領域傾斜。

延續差別化信貸政策

央行行長助理郭慶平在講話中指出：“繼續落實差別化住房信貸政策，切實支持保障性安居工程建設。要加大金融服務，支持普通商品住房建設，滿足首次購房家庭的貸款需求；要不斷完善融資機制，繼續加大對保障性安居工程的支持力度。”

近期有部分銀行首套房貸利率出現了松動，不僅從上浮回到了基準，有的甚至還有10%~15%左右的折扣。對此，中國農業銀行戰略管理部宏觀經濟金融研究處副處長付兵濤在接受《每日經濟新聞》采訪時表示：“差別化住房信貸政策應該和近期的個別銀行房貸利率下浮沒有關系。”

付兵濤認為，央行差別化的信貸政策，還是強調現有已經實施了的差別化政策的繼續，比如首套房、二套房、三套房信貸政策的差別。目前市場反映的有些銀行房地產政策的變化，并不能反映決策層的導向發生了變化，而是銀行資金面的變化。1月份，一般有新的信貸規模，就要去放貸款了。

重提信貸資產證券化

值得注意的是，此次會議特別提到“繼續推動信貸資產證券化等金融創新”。所謂資產證券化，一般指將缺乏流動性但能夠產生未來現金流的資產，通過結構性重組，轉變為可以在金融市場上銷售和流通的證券。信貸資產證券化就是將銀行信貸資產，通過在資本市場上發行證券的方式予以出售，以獲取融資。

2005年，信貸資產證券化試點工作就已開始啟動。當時，國開行和建行作為試點單位，分別進行信貸資產證券化ABS和住房抵押貸款證券化MBS試點工作。但是近幾年，信貸資產證券化幾乎處于停滯狀態。

付兵濤認為，信貸資產證券化的步伐放緩，其重要原因是受國際金融危機的影響。后來的國際金融危機其中一個很重要的原因就是當時資產證券化太嚴重，比較復雜的衍生產品，風險會較大。

對于此次重提繼續推動信貸資產證券化，付兵濤表示：“現在是有比較明確的重啟跡象，在金融危機過去以后，大家對資產證券化也更加理性了。在美國資產證券化或許已經過度了，但是在中國的發展還很不足，還處在初級，在經過這些年的反思以后，還是應該平穩推進。信貸資產證券化的另一個因素，也是為了減輕銀行的資本壓力，把風險資產從銀行的體系中剝離出去。”

會議還提到，要規范黃金市場秩序，加強黃金市場管理。要根據國務院統一部署，組織協調相關部門依法規范黃金市場交易，不斷加強與地方政府和有關部門的協調配合，形成監管合力，加強輿論引導和投資者教育工作，推動黃金市場健康發展。

來源：每經網－每日經濟新聞 李玉敏

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