歐元下跌不甘出手 銀行代客結售匯逆差激增

　“我手里"捂"著20多萬歐元，現在結匯太不劃算。”

　　廣東省一家木制玩具出口企業總經理嚴女士告訴《第一財經（微博日報》記者，不少和她一樣接歐洲訂單的企業主們，都因去年年末歐元大跌而不愿意去銀行結匯。

　　嚴女士的企業在去年第二季度連續接了兩個約10萬歐元的短單，但歐元對人民幣匯率卻自去年4月底開始一路下跌。“接單子的時候，20萬歐元能兌換190多萬元人民幣，年底交貨結算時卻連165萬元都換不到。”嚴女士說。

　　結匯意愿下降的不只是嚴女士這樣的出口商家。深圳某國有大行資金交易中心人士昨日在接受本報采訪時透露，一些進口商家也選擇在年尾歐元弱市時持有頭寸，以備新年頭寸充足。

　　銀行結售匯連續兩月逆差

　　隨著企業和個人持匯意愿的增強，2011年12月，我國銀行代客結售匯連續第二個月出現逆差，且逆差數額激增。

　　國家外匯管理局近日公布數據顯示，去年12月我國銀行代客結匯1425億美元，代客售匯1578億美元，結售匯逆差為153億美元。去年11月，這一結售匯逆差僅為8億美元，且是自外管局2010年1月起公布月度銀行代客結售匯數據以來首次出現逆差。

　　歐盟是中國最大的貿易伙伴。然而整個2011年，由于歐債危機進程不斷提升環球避險情緒，歐元匯率整體處于向下通道；以中間價計，歐元對人民幣在去年最后兩個月內就下跌接近9%。上述銀行資金交易中心人士表示，歐元弱勢使這部分結匯需求減損。

　　除了歐元，該人士還透露，企業在去年年末出現了“偏好”美元、持匯不結的動向，因去年末人民幣在即期市場上一度出現對美元貶值預期，同時國際熱錢也出現回流潮。

　　中行國際金融研究所高級分析師周景彤此前總結稱，外貿順差收窄、FDI增速放緩，以及人民幣升值預期的減弱，都是導致結售匯順差減少的原因。對外經貿大學金融學院院長丁志杰則稱，此前國內外市場相繼出現的美元流動性吃緊，也使之前持有美元空頭的境內企業難以通過續貸平掉空頭而選擇加大購匯力度。

　　在去年11月前，銀行代客結售匯一直呈現順差。數據顯示，去年全年銀行代客累計結匯15979億美元，累計售匯12300億美元，即全年累計結售匯順差達3678億美元。

　　遠期結售匯成“香餑餑”

　　上述銀行資金交易中心人士表示，當國際匯市動蕩加劇企業匯兌風險，而使用人民幣作為貿易結算貨幣仍有待時日，已有越來越多的當地企業選擇銀行遠期結售匯來規避風險、套期保值。

　　所謂遠期結售匯，是指企業與銀行確定匯價在先、實際交割在后的結售匯業務，雙方在簽訂遠期結售匯合同時就約定將來交割的外匯幣種、金額、匯率以及交割期限。上述人士并稱，企業還可根據實際需求和匯率變動選擇提前交割、部分交割、展期、違約等靈活操作。

　　對于遠期結售匯報價，該人士介紹，遠期價格相當于即期價格減去對應期限的掉期點，掉期點則由銀行間外匯掉期市場形成，并據兩種貨幣的利率差和市場預期等因素而定。企業在申請該項業務時，還需向銀行提供保證金或資金交易額度支用金額。對于單筆交易額超過100萬美元的大額交易，不少銀行還可提供盯盤、掛單、提供操作策略建議等服務。

　　雖然遠期結售匯業務正受到企業追捧，但是上述人士仍然給出風險提示。他稱，該業務的目的是幫助企業規避匯率波動，并非協助企業“投資”匯市獲得“更好的”匯率，即企業在鎖定匯率的同時，其實也失去了匯率變好而獲得更多匯兌收益的可能性。

　　該人士指出，此業務成熟的做法是，企業在與境外合作方定價時，也與國內銀行鎖定相同期限的遠期匯率。到期后無論匯價如何變動均進行交割，從而完全控制匯率風險敞口。

　　據悉，除了遠期結售匯，企業還可通過貨幣掉期和外匯期權等衍生產品來規避風險，但其中外匯期權的市場風險較大，因此使用面最窄。

來源: 第一財經日報網絡版

　　版權及免責聲明：凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯系：010-65363056。

延伸閱讀