2011年“三駕馬車”兩降一穩 2012年需有機平衡

國家統計局1月17日公布的數據顯示，2011年GDP增速比上年增長9.2%。

在去年國際經濟環境不確定性加大，國內通脹壓力上升的復雜環境下，我國經濟增速繼續超九，取得了不錯的成績，表明我國經濟中長期平穩較快發展的基本面仍然沒有改變。

需求放緩 經濟逐季度回落

雖然去年我國經濟增長依然保持較高增速，但是也呈現出逐季回落的態勢，四季度GDP增速下行至8.9%。國家統計局局長馬建堂表示，2011年GDP的逐季回落，在很大程度上符合宏觀調控的目標。

“外需和投資增速放緩是2011年經濟增速持續回落的主要原因。”交通銀行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉告訴記者。從數據來看，去年資本形成總額對GDP增長的貢獻率下降0.6個百分點，貨物和服務凈出口對GDP增長的貢獻率是-5.8%，成為拉動經濟下滑的主力。

2011年，國際金融危機的深度影響仍在繼續，發達經濟體復蘇步履維艱，經濟下行的風險加大，同時歐元區主權債務危機仍然不斷發酵和擴散，至今尚未看到緩解的跡象，新興經濟體增速回落和物價上漲交織在一起。復雜的國際經濟形勢對我國外需造成了不小的沖擊。

從國內需求來看，投資的回落影響到我國經濟增長。投資的下滑，更主要受到政策影響。一方面，為應對金融危機而出臺的刺激政策的退出，影響我國投資增速從高位滑落。另一方面，去年我國持續嚴厲的房地產宏觀調控政策對房地產投資產生影響。保障性住房建設的大力推進，從一定程度上支撐了房地產投資保持較高增速。雖然投資有所下滑，但是總體來看增速并不低。

內需中消費增速也不算低，在房地產和汽車行業消費不振的背景下，新消費熱點的出現拉動消費實現穩定增長。在節日因素的推動下去年12月消費增速達到了18.1%。

三駕馬車“兩降一穩” 經濟下行勢頭延續

“十二五”開局之年開了個好頭，那么今年我國經濟走勢將會如何？是否會出現市場所擔心的“硬著陸”？

“預計投資和出口增速下滑趨勢2012年仍會延續，因此2012年我國經濟增速相比2011年仍將繼續放緩。”唐建偉如是說。他預計2012年我國GDP實際增速將達到8.5%左右，經濟季度增速將呈現前低后高走勢，經濟不會出現“硬著陸”。

國務院發展研究中心副主任盧中原預計今年經濟增長8.5%左右，如果美國經濟恢復得比較強勁，會達到9%。

市場預期需求將在今年繼續下行。唐建偉認為，2012年拉動經濟增長的“三駕馬車”將呈現“兩降一升”的態勢，雖然消費仍能保持平穩增長，但由于外需下降和投資放緩將會抑制總需求的增長，導致我國經濟增速繼續放緩。

從投資的內在動力看，2012年房地產及制造業投資增速將回落，從而拉低整體固定資產投資增速。盧中原也認為今年投資需求比去年放慢，主要是房地產投資回歸正常。

對于外需，專家普遍認為，受世界經濟減速影響，今年我國出口增速將明顯回落。從領先經濟指標PMI來看，2011年11月和12月我國PMI的出口訂單指數已經連續兩個月降至榮枯分界點以下。市場也普遍認為，今年我國出口雖然有可能大幅下滑，但是應該不會陷入停滯或負增長。因為一方面我國出口的大多是低價的生活必需品，其需求有一定剛性；另一方面，美國和日本的經濟狀況將好于歐洲，我國對兩國的出口仍將保持一定增長，加上新興經濟體總體仍將保持較快增長，使我國出口不至于出現太快下降。

人們更寄希望于消費的表現。唐建偉稱：“政策推動、收入增長和物價漲幅回落，將促使消費需求保持平穩增長。”國家統計局公布的數據顯示，2011年城鎮居民人均可支配收入比上年名義增長14.1%，農村居民人均純收入比上年名義增長17.9%。居民收入的增加將拉動居民消費意愿的上升，而擴內需政策的進一步明確，也將為消費增長提供支撐力量。

增長適度回落 利于結構調整

我國經濟增長的適度回落，在專家看來并不是件壞事，速度雖然有所降低，但是三大需求的協調性更趨平衡。

“中國經濟主要矛盾不是增長速度的問題，主要是質量和效益問題。”國家統計局原總經濟師姚景源如是認為。增長速度適度回落，有利于經濟增長方式的轉變和結構調整。

相對于消費來講，我國投資增速還是較高的。然而，我們也意識到，長期保持高速增長的投資是不可持續的。資源和環境對經濟增長發展的制約決定了我們必須鼓勵經濟增長方式從過去過度依賴投資轉向平衡地依賴投資、消費和進出口。

中國銀行戰略規劃部副總經理宗良認為，中國經濟的發展需要出口、消費、投資幾個方面拉動，未來需要三大需求之間實現有機的平衡，“三駕馬車”需要有快有慢，合理平衡，有機結合。

如果說外需我們難以掌控，那么從內需入手亟待我們進一步加大刺激消費的力度，努力尋找消費新熱點。


來源： 金融時報 作者： 龐東梅

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