進一步確立金融機構的市場主體地位

日前召開的第四次全國金融工作會議明確提出，要“堅持市場配置金融資源的改革導向”。這一政策取向之所以引人關注，不僅是因為在五個“堅持”中其排序在第二位，顯示出中央對此高度重視，還因為在計劃經濟向市場經濟轉軌的關鍵時期，“市場配置金融資源”對激發各類金融市場主體活力有著無比重要的意義。如何堅持市場配置金融資源的改革導向？在市場配置金融資源中，民間資本可以發揮怎樣的作用？利率市場化對市場配置金融資源有什么深遠意義？今天策劃的這組報道，將從多個角度，對“市場配置金融資源”這一焦點問題進行透視。

“堅持市場配置金融資源的改革導向”在近期召開的第四次全國金融工作會議中被提出，雖然只是寥寥十余字的表述，卻為今后我國金融業的發展指明了重要方向，這對于正面臨著更深層次改革的金融業來說，意義重大。

進一步確立金融機構的市場主體地位

只有進一步確立金融機構的市場主體地位，才能更好地使市場發揮金融資源配置的基礎性作用。

2010年，中國農業銀行、光大銀行成功上市，至此，我國幾乎所有大中型商業銀行都已成為上市公司。光大銀行董事長唐雙寧曾表示，上市的目的就是讓銀行成為市場化的主體，按照市場的要求接受檢驗。從這一側面可以看出，成為市場主體是金融機構的必然選擇。

金融機構享有市場主體地位，一方面意味著主體權利的明確，即金融機構可以結合自身情況，獨立地對經營戰略和策略進行調整；另一方面也意味著其要根據市場的需要及時調整業務范圍、增加業務品種，不斷滿足微觀經濟主體的金融服務需求。同時，也需要政府部門和金融監管機構充分尊重金融機構的獨立市場主體地位，運用正向激勵手段引導自主自愿參與。因此，市場主體地位的確定在賦予金融機構充分的“活動”空間外，更要求其遵循市場規律。

那么如何進一步確立金融機構的主體地位呢？首先，通過自身的企業化、商業化改革，實現財務硬約束，那些達到自我約束標準的金融機構真正成為自主經營、自負盈虧的市場主體，在遵循市場規律的前提下，充分發揮它們的市場活力。其次，對于小微企業、“三農”等市場薄弱環節，一方面，政府要發揮對金融資源和金融服務的引導作用，進一步加大對金融創新的支持力度；另一方面，金融機構也應著眼長遠和全局，切實提高金融機構對整個經濟社會發展的支撐作用。再次，就是要深化利率市場化改革和匯率形成機制改革。以利率市場化為例，利率市場化是在市場競爭中產生的，因此要有一個充分公平的市場競爭環境。允許具有財務硬約束條件的金融機構在正當的市場競爭條件下通過競爭來定價，賦予它們自主定價權，最終形成市場配置金融資源的良好機制和環境。最后，還要加強資本市場和保險市場建設，推動金融市場協調發展。

在金融機構市場主體地位進一步確立的過程中，可能還存在一定程度上的財務軟約束制約，政府的角色定位也需要一個轉型的過程，所以在強調市場主體地位的同時，也應注意可能出現的潛在風險。

明確政府作用的領域和邊界

金融資源總量及其增量的規模很大程度上決定著區域經濟增長狀態。如2004年末，江蘇金融資源總量達到19013億元，分別是四川、湖南、河北、遼寧的2.2倍、3.4倍、2.0倍、1.8倍，占全國金融資源總量的6.9%，其GDP增長速度也明顯高于其他4省。很多地方政府特別是經濟欠發達地區的地方政府便有主導金融資源配置的強烈動機，它們更傾向于通過行政干預手段，將金融資源作為拉動經濟增長的引擎。

損害及風險也隨之產生。如大量寶貴的金融資源在行政干預的強制下，以不合理的價格提供給不具備投資價值和發展前景的項目，雖然推動了當地經濟發展，卻導致總體金融資源效率損失。不僅如此，地方政府通過行政命令，人為制造市場封鎖和人為分割，影響宏觀政策效果，無法保證宏觀經濟的健康發展。如今，在很多地區都出現了相對封閉的不同規模和類型的金融市場，這都帶有地方政府行政干預的色彩。

隨金融改革的深化，地方政府行政干預的手段也多體現為“隱性”干預，并有加強趨勢。記者在采訪中了解到，地方政府往往采取財政補貼、稅收優惠的手段，誘導金融機構貸款的投向，間接影響金融機構的信貸決策和經營行為，達到自己的目的。

全國金融工作會議雖然提出要“明確政府作用的領域和邊界”，但并不是完全限制和否定地方政府的干預行為。不可否認的是，地方政府對金融資源的干預也有其積極的一面，如為了吸引更多的金融機構入駐和資金流入，大力推動本地區信用環境建設，化解地方金融風險等。

因此，如何發揮地方政府行政干預的積極一面，限制其消極一面，就在于對其“邊界”的把握上。此外，考慮到地方政府行政干預行為呈現出的“隱性”干預趨勢，也給如何“明確政府作用的領域和邊界”帶來一定的難度。明確政府作用的領域和邊界，“做到該放的堅決放開、該管的切實管好”。

提高金融機構配置資源的效率

堅持市場配置金融資源的改革導向,就是要進一步深化金融機構改革，完善現代金融業企業制度，完善公司治理結構，提高金融機構配置資源的效率。

近年來，我國金融業綜合實力和抗風險能力顯著提升。不過，金融資源配置暴露出的諸多問題也亟待解決。部分金融資源依然投向了產能過剩行業、“三高一低”項目，甚至通過一些隱秘途徑流向了高利貸市場，這已在一定程度上對經濟社會發展帶來了負面影響，并形成了錯誤的示范效應。金融資源的合理配置對經濟的健康、快速發展將起到積極的促進和帶動作用，必須不斷改進和優化金融體系結構，發揮市場配置資源的基礎作用，有效動員社會資源，向經濟結構調整方向的產業集聚，提高金融資源的配置效率。

來源： 金融時報 作者： 楊洋

　　版權及免責聲明：凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯系：010-65363056。

延伸閱讀