資金面壓力加大 敏感市場信號再現

　　歲末年初，市場資金面壓力加大。央行通過周二公開市場小幅凈投放60億元資金，在連續四周從市場凈回籠資金后，本周公開市場釋放出"央行將松動年末流動性"的信號。于此同時，28日央票發行公告未遵循慣例見諸央行網站，3個月期央票時隔六個月再次停發。對此，興利投資認為，央行為了緩解資金面緊張的意圖還是比較明顯，不排除央行在元旦期間有下調存準金的可能。中央農村工作會議28日在北京閉幕，國務院副總理回良玉在會上指出，要推進農村科技創新和超前部署農業前沿技術和基礎研究，該消息或對農產品市場帶來一定利多影響。

　　國際方面，意大利29日進行了今年最后一次國債拍賣，成功發售了價值90億美元的三年期與十年期國債，其收益率也有明顯下滑；美國房地產經紀商協會數據顯示，11月成屋簽銷指數出現意外增長，銷售量達到了19個月以來的最高水平；供應管理協會公布的芝加哥采購經理人指數12月值則有所下跌，數據略好于普遍預期，對全球市場形成較大提振。

　　從實體經濟角度看，臨近年關，為避免部分企業資金鏈過于緊張、債務結算出現困難，銀行體系仍有繼續加強信貸投放的必要。而且，目前國內通脹壓力已明顯減弱，如果外匯占款持續下滑，貨幣政策有望進一步松動。臨近年末央行往往傾向于通過較為溫和的手段干預市場。雖說央行此舉與存款準備金率下調之間并沒有直接的聯系，但在元旦或者春節假日之前再下調一次的概率還是比較大的。另外，元旦之后國內銀行將陸續開始新一年的信貸投放業務，整體市場資金面的預期趨于樂觀。考慮到元旦節日假期來臨，國內外市場將充滿變數，建議投資者還應保持清醒和謹慎。

來源：中財網

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