短期外債占比連續三季度超七成

　　從2009年3月末至2011年9月末，我國短期外債占比由五成左右逐步上升至超過七成。值得注意的是，2011年以來，我國短期外債占比連續三個季度均位于70%以上。

　　國家外匯管理局12月27日公布的數據顯示，截至2011年9月末，我國外債余額為6971.64億美元。其中，中長期外債剩余期限余額為1895.39億美元，占外債余額的27.19%；短期外債剩余期限余額為5076.25億美元，占外債余額的72.81%。

　　而截至2009年3月末，中國短期外債占比為51.52%。其后，短期外債占比一直處于持續上升的狀態。

　　短期外債是指償付期限小于或等于一年的外債，由于期限較短，在經濟金融形勢發生變化時，債權可能被集中要求清償，由此會使債務國產生償付風險。學界認為，短期外債占比的適宜比例應在30%至50%左右，以此來衡量，中國短期外債占比遠遠“超標”。

　　從短期外債構成看，2011年9月末，與貿易有關的信貸余額為3749.96億美元，占短期外債剩余期限余額的73.87%；其中，企業間貿易信貸占50.55%，銀行貿易融資占23.32%。

　　在外匯局看來，與貿易有關的信貸大多具有真實的進出口貿易交易背景，其增長與我國進出口貿易的增長基本上相適應，因此，這部分短期外債占比上升不會影響我國外債安全。

　　“從外債和GDP以及外匯儲備的比值來看，償付風險也是很小的。”建行高級研究員趙慶明對《第一財經日報微博》表示，“只要1年內到期外債余額小于外匯儲備余額，外債就是安全的。”

　　在趙慶明看來，人民幣升值、中外正利差以及我國信貸規模的控制，都是近年來造成短期外債占比不斷上升的原因。

　　1997年亞洲金融危機以后，國際清償能力成為衡量外債安全性的重要指標。主要的國際清償能力指標包括外匯儲備與外債余額的比率、外匯儲備與短期外債余額的比率。按2011年9月末我國外匯儲備余額32016.83億美元計算，外匯儲備與外債余額的比率為459%國際標準安全線為>20%；外匯儲備與短期外債余額的比率為631%國際標準安全線為>100%。

來源：第一財經日報

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