票據直貼利率快速回落 實體經濟資金緊張狀況緩解

以票據直貼利率為風向標的實體經濟資金緊張情況正出現好轉跡象。四大區域六個月大額銀行承兌匯票直貼利率周三報價為6.9%，已經連續17個交易日下跌，較11月末8.8%的高位已經大幅下跌了超過20%。

全國銀行間同業拆借中心推出的長三角票據貼現指數也延續了10月底以來的持續回落勢頭，截至12月21日的指數點位為5073.66，較今年9月底10月初6479.14的高位大幅回調了21.69%。

“票據直貼利率可以近似地認為是實體經濟資金面松緊程度的指標。一般來講，銀行信貸額度如果充裕，票據直貼利率會往下走；如果信貸額度緊張，則這一利率會往上走。如果在短時間內大幅下降，可在一定程度上認為銀行信貸已經發力，進而推動實體經濟資金面好轉。”一位不愿具名的券商分析師對記者表示。

平安證券首席策略研究員王韌表示，長三角票據直貼利率與滬深300市盈率相關度高達-0.88，貨幣政策定向寬松推動的市場利率回落將緩解A股估值壓力。當然，雖然貨幣政策微調對于資金短缺的實際效果正在累積，但是外匯占款短期波動、業績下調擔憂仍在，因此預計A股市場估值改善的時間窗口可能要等到明年一季度后半段。

來源：大眾證券報 李宇欣

　　版權及免責聲明：凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯系：010-65363056。

延伸閱讀