經濟面臨內憂外患日本央行料按兵不動

　　周二12月20日日本央行將召開為期2天的貨幣政策會議，市場預計日本央行將維持利率水平不變，因投資者普遍不看好日本經濟前景，此外，如果歐債危機有蔓延跡象，日本央行可能向市場提供資金，進一步實施貨幣刺激政策。

　　目前日本經濟面臨的主要問題有：出口放緩、企業信心惡化和資本支出疲弱。這都需要日本央行予以支持。

　　但日本央行內部很多人士認為，日本情況還沒有壞到需要立即采取應對政策的程度，加之該央行兩個月前已放松貨幣政策，此次利率決議不會再有較大動作。

　　市場分析人士表示，若日本央行維持利率水平不變的話，日元很可能平靜應對，不會有較大波動。

　　日本經濟或面臨內憂外患

　　大和研究所Daiwa Institute of Research高級經濟學家熊谷亮丸Mitsumaru Kumagai在最新一份經濟預測報告中認為，2012財年度始于2012年4月，日本實際國內生產總值GDP增長率為1.8%，相對11月份的預測下調0.8個百分點。

　　這主要是因為，在海外經濟減速和日元升值的大背景下，日本經濟的主要驅動力——出口前景不明朗。具體而言，如果歐美財政和債務問題進一步深化，并導致國際金融市場動蕩，那將使發達經濟體企業和消費者信心下降。

　　此外，歐美經濟的不景氣也將影響新興經濟體對歐美出口和經濟發展，這將使得日本對發達和新興經濟體的出口均面臨下滑風險。

　　無獨有偶，摩根士丹利在近期的研究報告中表示，預計日本2011年國內生產總值GDP萎縮0.4%，2012年GDP增長1.1%，2013年GDP增長0.5%。

　　該機構作出上述判斷的理由是：全球經濟的惡化；財政支持執行措施的拖延；中長期內電力的短缺。

　　這些因素都不是一朝一夕能夠解決的，日本央行明年或進一步放松貨幣政策。

　　日本央行此次或按兵不動

　　市場分析人士表示，歐債危機不會馬上結束，日本央行必須為市場持續長期震蕩做準備，因此，該央行很可能希望保留政策彈藥，用以防備歐債危機蔓延或經濟形勢惡化。

　　鑒于國內外的形式，預計直到2014年一季度之前，日本央行都不會改變其利率水平。

　　若日本以后放寬政策，選項包括：擴大資產購買規模；延長購買國債期限；下調超額準備金率。不過最后一條可能性較低。

　　日本央行前兩次購買的公司債規模都沒有達到目標，盡管其在明年年底前還可以注資9萬億日元以滿足20萬億日元的計劃目標，但這已經表明央行提供的資金高于銀行所能消化的規模。

　　如果央行繼續加大對公司債和公債的購買規模，也僅可能是一或兩次這么做。這意味著央行希望盡可能長時間的保留這個選項。因此，日本央行最有可能按兵不動。

來源：環球外匯網

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