信貸閘門現松動：中小銀行放貸增加空間有限

12月5日起，央行下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點正式施行。這是近三年來存款準備金率的首次下調，為貨幣政策的預調微調釋放出更加明確的信號。雖然此舉有利于銀行體系流動性的釋放，促進存款增長，提高放貸能力，但從目前存貸比普遍接近監管紅線的情況來看，中小銀行信貸投放增加空間有限，調整信貸結構，向在建項目、保障房項目和小微企業傾斜仍是其年內主要目標。

存貸比壓力有望緩解

此次下調之后，大型金融機構的存款準備金率降至21%，中小金融機構存款準備金率降至17.5%。

存款準備金率三年來的首降，被業界視為貨幣政策轉向的標志。業內人士分析，此次“降準”意味著貨幣政策的重心已經從“控通脹”逐步轉向“穩增長、調結構”，緊縮的貨幣政策周期已經結束，我國將進入中性貨幣政策階段。

“直接原因是被動對沖外匯占款增量大幅下降對流動性的沖擊。未來3個月公開市場到期量合計僅1300億元，而外匯占款繼10月份首次下降250億元之后，11月份增長仍不理想。在此背景下，開閘放水以維持M2增速成為央行的必然選擇。”中金公司銀行業分析師毛軍華表示，“深層次的原因是宏觀經濟硬著陸的風險上升。此外，存款增長乏力限制銀行放貸能力也加劇了實體經濟的資金鏈斷裂風險。”

存款準備金率的下調對銀行業的直接影響就是存貸比壓力的緩解和整體流動性的改善。“截至10月末，金融機構存款余額為79.209萬億元，按照下調0.5個百分點測算，本次下調準備金率將釋放銀行業約4000億元的資金，有助于緩解存貸比壓力，對銀行業的流動性構成利好。”有銀行業人士測算。

今年以來，存款準備金率的頻繁上調，使商業銀行的貸款資金捉襟見肘，許多銀行特別是中小商業銀行的存貸比接近或超過監管要求。一方面，今年前三季度上市銀行發放貸款余額同比增長15.41%，較去年放緩3.26個百分點，信貸收縮政策對上市銀行貸款資產規模擴張影響較為明顯；另一方面，吸收存款余額同比增長10.49%，環比增長0.12%，存款增速明顯放緩。三季度末，上市銀行已出現吸儲壓力，據統計，僅有深發展、興業、浦發等少數幾家銀行吸收存款環比正增長，而其余10家銀行吸收存款余額均出現環比下降。此次調整存款準備金率將有利于銀行體系釋放流動性，幫助銀行提高存款增速，擴張貸款能力。

除此之外，“銀行生息資產的規模增速將受益于流動性恢復，存貸款業務面臨的流動性壓力困境有所緩解。”興業銀行首席經濟學家魯政委表示，貨幣政策的適度微調還將有利于遏制銀行存款混戰現象，降低銀行資產負債的騰挪配比。

信貸投放增加空間有限

時至年關，資金釋放之后，銀行放貸能力的提高引發了業界對銀行年末突擊放貸的擔憂。

日前有消息稱，11月最后3天，四大國有商業銀行新增貸款約900億元，預計11月新增貸款超2200億元。這是四大銀行繼今年10月21日至27日5個工作日，新增信貸猛增600多億元后，第二次在月末加大信貸投放力度。

然而記者在采訪后發現，存款準備金率的下調，對于商業銀行特別是中小銀行來說，都難言資金的大幅寬松，受制于存貸比較高的情形，其信貸投放增加空間有限。

“對銀行年末突擊放貸的擔憂是沒有必要的。”魯政委認為，“從一直以來對銀行信貸抑制的措施來看，除了以存款準備金率持續上調為標志的貨幣政策的從緊之外，還有如資本充足率、存貸比等多項指標。現在多家銀行的存貸比都已接近75%的監管上線，四大國有銀行中也有幾家比較緊張，即使存貸比不緊張，資本充足率也不寬松。法定存款準備金率的下調，只是給了一個更加明確的信號，表明政策正在進行預調微調，可能會使貸款有一定程度的增加，但不會出現突擊放貸的情況。”

一位股份制銀行信貸部負責人也表示，在從緊的政策環境下，中小銀行放貸能力受到削弱，盡管存款準備金率下來了，但今年的信貸額度已基本用盡，年內放貸已是“有心無力”。

一方面是放貸熱情冷卻，另一方面則是拉存款的熱情高漲。上述股份制銀行信貸部負責人介紹，下半年以來各銀行吸儲的力度一直沒有減弱，一是為了沖刺年底的考核指標，二是為明年的貸款投放做先期準備，尤其是存貸比接近監管紅線的中小銀行。

實際上，銀行加大吸儲力度、控制放貸規模還有更深層次的原因——應對明年開始提高的監管標準。“從明年1月1日起，我國商業銀行將全面實施新的監管標準，包括資本充足率、杠桿率、流動性、貸款損失準備等監管指標。銀行業無疑將面臨較為嚴峻的資本補充壓力和流動性壓力。”業內人士表示。

信貸資金向小微企業傾斜

監管層在對貨幣政策進行微調的同時，對銀行信貸資金投向的導向也非常明確。銀監會主席尚福林也在第四次經濟金融形勢通報會上強調，當前銀行信貸資金要立足實體經濟的發展。

此外，央行副行長胡曉煉近日在山東、吉林等地調研時表示，“當前貨幣信貸工作要在保持總量基本穩定、合理適度的基礎上著力優化結構，引導金融機構加大對符合產業政策的小微企業、‘三農’等薄弱環節的信貸投放，滿足國家重點在建、續建項目的資金需要，支持保障性安居工程建設。”

政策的明確指向和對風險情況的考量引導著商業銀行的信貸行為。“從產業投向看，房地產業、地方融資平臺的貸款受到嚴格控制。產能過剩行業、高污染高耗能行業以及部分風險抵御能力較低的中小企業幾乎都被銀行排斥在放貸名單之外。相反，小微企業、在建項目、保障房項目成為目前銀行信貸資金投放的重點領域。”魯政委表示。

今年下半年，不少銀行對小企業貸款授信額度提高，同時通過多種渠道增加對小微企業的融資服務。以民生銀行為例，截至今年三季末，該行“商貸通”貸款余額2141.96億元，比上年末增加552.10億元，增長34.73%。

另外，繼民生銀行、興業銀行、浦發銀行發行了1100億元小企業金融債之后，深發展將小企業金融債的額度由此前的200億元調整為300億元；同時，總額為25億元的哈爾濱銀行小企業金融債也正在等待銀監會的審批。

“今年末和明年的主要任務仍是保持信貸合理增長和有效投放，跟進產業升級和結構調整，不斷調整和優化貸款結構和客戶結構；加快拓展零售業務、中小企業業務，大力推動新興業務發展，努力提高中間業務與非利息收入占比，積極應對資本監管政策調整。”一家中型銀行高管在接受采訪時表示。

12月5日，央行三年來首次下調存款準備金率后，大型金融機構存款準備金率變為21%，中小型金融機構存款準備金率變為17.5%，釋放流動性約4000億元，銀行流動性環境略有好轉。但從目前存貸比普遍接近監管紅線的情況來看，短期內銀行難以大幅提升放貸能力，中小銀行信貸投放增加空間尤其有限。調整信貸結構，向在建項目、保障房項目和小微企業傾斜仍是銀行年內的主要目標。


來源： 金融時報 作者：孟揚

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