貨幣基金年底搶風頭 收益率攀升至三年來高點

今年“股債雙熊”格局下，貨幣基金是少數實現正收益的基金品種。近期，貨幣基金的平均七日年化收益率一路攀升，達到三年以來的高點。專業人士指出，貨幣市場利率水平維持高位以及年末銀行間資金面偏緊等因素都推升了貨幣基金的收益率，而預計其高收益情況還能維持一個季度左右。

平均七日年化收益率

達到三年來高點

貨幣基金是今年的贏家。截至11月30日，在上證指數下跌16.9%、各類型基金普跌的背景下，貨幣基金今年以來實現了3.03%的平均收益。

尤其值得注意的是，截至11月30日，貨幣基金最近平均7日年化收益率為4.64%，達到自2009年以來的歷史高點。其中，有26只貨幣基金7日年化收益率在5%以上，占比約為34%，最高者甚至達到9.579%。此外，長信收益、方達貨幣、廣發貨幣等26只貨幣基金的7日年化收益率連續1個月維持在4%以上。

對此，國金證券基金分析師張劍輝指出，由于今年以來持續的緊縮政策，各期限AAA級短期融資券收益率和銀行間質押式回購利率維持在高位，而短融、回購是貨幣基金的主要投資標的，由此推升了今年以來貨幣基金收益率的持續走高。

此外，張劍輝還指出，由于臨近年末，銀行間資金面偏緊，推升銀行間利率走高，也客觀上帶動了貨幣基金收益率提升。“短期平均收益率到5%以上都有可能。”他表示，仍看好年底資金面緊張情況下的貨幣基金表現。

“近期貨幣基金收益率一直在攀升。” 某固定收益研究員則表示，這或與10月末證監會出臺的《關于加強貨幣市場基金風險控制有關問題的通知》有關。通知明確了“協議存款”不屬于“定期存款”，貨幣基金可加大對“協議存款”的投資比例，貨幣基金談判能力增加，對增加了貨幣基金的投資收益有所幫助。

未來一季度或仍維持高收益

盡管11月30日晚央行宣布下調存款準備金率50個基點，但不少專業人士仍表示，此舉短期內或不會對貨幣基金收益率形成較大沖擊，未來一段時間內貨幣基金的高收益或將繼續上演。

“央行此次降準主要是為了改善當前流動性緊張局面，并非反轉為刺激，而且從政策變化到效果的顯現還存在一定的時滯，短期內不會對貨幣市場利率產生大幅度沖擊。此外，貨幣基金的投資標的——短期融資券與一年期央票的利差仍處于歷史高位，也將繼續支撐貨幣基金的較高收益水平。”張劍輝如是表示，在其看來，貨幣基金的高收益狀況至少能維持一個季度左右時間。

值得注意的是，年末基金公司通常有利用貨幣基金“沖規模”的動能，或可能在一定程度上攤薄貨幣基金原持有人收益，不過有業內人士認為該影響不會很大。“估計近半個月以來已經有大量的資金陸續流入貨幣基金了，目前來看貨幣基金的收益率仍保持穩定，攤薄效應或對貨幣基金收益率的影響有限。”前述固定收益人士指出。

某基金分析師表示，貨幣基金作為較好的現金管理工具，目前的收益率水平具有一定吸引力，在目前市場環境下，建議選擇歷史業績居前且穩定性較好、久期相對較長、資產規模較大、短融占比較高的貨幣基金品種。

來源：上海證券報

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