一年期央票放量發行 存準率再降預期增強我的搜狐

　　6日，央行在公開市場放量發行500億元一年期央票，利率為3.4875%，持平上周，同時進行了500億元的正回購操作，即日回籠資金高達1000億元。

　　據WIND數據顯示，本周公開市場到期資金為350億元，較上周的20億元大幅增加。不過本周1年期央票發行亦以500億元的規模放量發行，比上周同期150億元增加逾2倍。到目前為止，央行本周在公開市場已實現凈回籠資金650億元，再度提前在公開市場實現資金凈回籠。

　　昨日是央行下調存款準備金率的首日，向市場釋放4000億元流動性，貨幣資金市場與債市反應積極，上海銀行間同業拆借利率除1個月期品種外，其余品種均下跌，降至下半年以來的低位水平。其中7天品種大幅下行35個基點，報收3.2933%，資金面回暖。

　　同時，相關媒體報道，四大銀行在11月最后三天新增貸款約900億元，預計11月新增貸款超過2200億元。市場流動性有了年末“放水”跡象。然而，隨即央行今日在公開市場回籠1000億元，在流動性的調整上頗顯謹慎，“適時度進行微調預調”的政策意味深遠。

　　市場猜測存款準備進率將延續下行趨勢，未來資金面或持續寬松。

　　國泰君安在其研究報告中預測，在經濟通脹持續回落的背景下，存準率下調的趨勢不會改變，不排除未來每月下調一次，2012年一季度或存在降息的可能。

　　國泰君安分析，首先，11月匯豐PMI 大降至48，經濟放緩；其次，熱錢流出和外匯占款的下降往往預示著準備金率上調暫停甚至下調；另外，未來數月公開市場月度到期資金規模將大幅減少至千億元以下，公開市場投放能力幾乎喪失，而逆回購雖有可能，但力度和持續性皆有限，因此，預計未來準備金率將繼續下調。

　　平安證券固定收益部副總理石磊向21世紀網表示，央行這樣的調整動作在保證流動性相對穩定的情況下，對銀行間市場的資金利率下降有好處，2012年1月份，央行繼續下調存準的可能性很大。

　　部分人士分析，500億元28天正回購意在平滑資金到春節前。整月來看，資金面最多能稱上適度寬松，全面寬松或在春節后，但歷來春節前銀行備付壓力較大，不排除春節前再次降準的可能，或是全體性的或是結構性的。

來源：21世紀網 作者：郭嘉靈

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