深化利率市場化改革對銀行業經營影響的調查分析

“十二五”規劃明確指出，我國將穩步推進利率市場化改革。其中的一個重要內容，是作為利率體系核心的存貸款利率定價的進一步市場化乃至完全放開。而準確評估存貸款利率市場化對金融機構的影響，是穩妥有序推進改革的基礎性工作。為此，人民銀行西安分行通過問卷方式，就深化利率市場化特別是存貸款利率市場化改革的影響等相關問題，對陜西省22家商業銀行和52家農村金融機構計劃財務部門、風險控制部門的負責人進行了調查。

被調查金融機構對進一步深化利率市場化改革的預期與評價

一金融機構之間的市場競爭將更加激烈。近年來，陜西金融市場主體日益多元化，爭搶存款資源和優質貸款客戶的競爭日趨激烈。僅2010年以來，就新增商業銀行省級分行5家，新設村鎮銀行5家，已有的全國性股份制商業銀行也紛紛開始在地市一級設立分支機構，此外小額貸款公司更是呈現出“井噴式”增長。中小金融機構認為，如果進一步推進利率市場化改革，獲得定價自主權的大型商業銀行將在規模競爭之外，依靠價格競爭進一步爭奪小型銀行客戶。調查顯示，67.3%的農村金融機構和59.1%的商業銀行認為，若存款利率上限完全放開，在初期引發銀行業惡性競爭的可能性很大。此外，銀行業金融機構認為，利率市場化的深化將大大促進金融創新產品的發展，使商業銀行和非銀行金融機構之間的業務范圍進一步模糊，兩類機構之間的競爭也將加劇。

二存貸款利率進一步市場化將縮小銀行利差。國際經驗表明，利率市場化確有使銀行利差縮小的內在壓力，但利差的實際變動方向，還要受具體經濟條件、金融市場發展的廣度和深度等因素影響，一些國家在存貸款利率完全放開后，利差并無明顯變化，甚至出現利差擴大的情況。2005年以后，我國利率市場化改革進程趨緩，銀行存貸利差相對穩定，也在一定程度上為金融機構抵御國際金融危機影響創造了條件。從陜西省的情況看，近年來金融機構整體凈息差有一定下降跡象，但地方法人金融機構有所上升。調查顯示，36.5%的農村金融機構和59.1%的商業銀行認為，進一步深化利率市場化改革對其凈息差影響較大。從利率的變動方向看，69.2%的農村金融機構和59.1%的商業銀行認為，存貸款利率將同時上浮，但存款利率上升幅度將大于貸款利率上升幅度，利率市場化將在推動整體利率水平上升的同時，擠壓金融機構的利潤空間。

三銀行資產質量將受到一定影響。隨著利率市場化的推進和整體利率水平的上升，將使信貸市場面臨一定的逆向選擇風險，低風險優質客戶將逐步轉向直接融資市場，而高風險借款人的占比將上升，信用風險會隨之增加。此外，如果利率管制進一步放松，銀行間的激烈競爭也將驅使銀行機構從事更多高風險、高收益的業務，上述因素均可能在一定時期內帶來銀行資產質量的惡化。例如，在利率市場化進程中，德國的部分中小銀行便因從事高風險貸款和外匯投機業務引致損失；英國銀行業也因盲目擴張不動產業務，出現過次級銀行危機。此次問卷調查也表明，就存量資產的質量而言，45.5%的商業銀行和51.9%的農村金融機構認為，在利率市場化改革深化背景下可能出現向下遷徙的趨勢。

四金融機構對存貸款利率完全放開的擔憂情緒較重。存貸款利率的市場化是一把“雙刃劍”，既可能通過縮小利差影響利潤穩定性，并加大市場風險管理難度；但也會增強銀行業務經營的靈活性，從而創造更多的盈利機會，具體效果取決于金融機構自身的適應能力。調查發現，當前金融機構仍對存貸款利率的完全放開較為擔憂，大約五分之四的商業銀行和三分之二的農村金融機構認為，完全放開存貸款利率將有一定的負面影響或嚴重負面影響，而選擇正面影響和影響不大的比例較小。這也反映出，長期以來金融機構特別是欠發達地區金融機構的中間業務發展滯后，收入來源過度依靠“吃利差”，一旦央行確定存貸款基準利率的模式被市場化定價模式取代，金融機構短期內難以適應，將對業務發展帶來較大沖擊。

五應延續既定原則分階段推進存貸款利率市場化。我國既往的利率市場化改革已經積累了寶貴的經驗，并探索了一條“先外幣、后本幣；先貸款、后存款；先長期、大額，后短期、小額”的道路。金融機構認為，在進一步推進存貸款利率市場化改革的過程中，上述原則仍具有重要指導意義。調查顯示，72.7%的商業銀行和61.5%的農村金融機構認為，存貸款利率的放開不應同時進行，而應按照先放開貸款利率下限，后放開存款利率上限的次序，這樣對銀行業產生的沖擊較小。單就存款利率而言，金融機構也普遍認為，應以分階段設定存款利率上浮區間，并逐步擴大的方式進行，避免一次性放開對中小金融機構造成巨大影響。此外，有68.2%的商業銀行和50%的農村金融機構認為，“十二五”期間，應該通過試點的方式觀察存貸款利率市場化的效果，在此基礎上穩妥推進。

農村金融機構對進一步深化利率市場化改革的適應能力分析

一對利率風險的認識不足。調查發現，在銀行機構面臨的主要風險類型中，農村金融機構最關注操作風險和信用風險，均占被調查機構數的38.5%，而關注市場風險的僅占17.3%。這一方面反映出由于客戶、業務流程、技術系統、管理漏洞等因素帶來損失的風險，在農村金融機構表現得較為突出；另一方面也反映了多數農村金融機構參與外部資金市場交易較少，而且在存貸款領域不完全競爭的市場結構下，利率風險意識仍比較薄弱，相應地也缺乏主動進行利率等市場風險管理的動力。

二利率風險管理能力較弱。當前，城市金融機構已較多運用缺口分析、久期分析等計量技術對相關賬戶中的利率風險進行必要的識別、計量和監測，并運用遠期利率協議、利率互換等方法對利率風險進行控制。但從調查來看，陜西省88.5%的農村金融機構未采用過利率風險分析工具，78.8%的農村金融機構未主動使用過任何利率風險控制方法。同時，71.1%的農村金融機構也沒有應對利率市場化的前瞻性規劃。總體看，農村金融機構應對進一步利率市場化改革的適應力仍然偏弱。

三貸款定價能力有待提高。近年來，陜西農村金融機構在人民銀行的指導下，在加強貸款定價機制設計等方面進行了積極探索。例如，陜西省農村信用社聯合社先后提出了法定貸款利率加點浮動法、成本加成浮動法，以及綜合考慮經營成本、目標利潤和風險補償后對每筆貸款按基準利率加點浮動等定價方法。但調查發現，目前農村金融機構的定價機制建設仍總體滯后，風險溢價測評體系缺位，缺乏能夠量化成本和收益，并根據貸款對象進行調整的差別化利率定價機制；定價方法仍相對簡單，一些機構貸款利率“一浮到頂”現象仍然存在。

對策建議

一按照宏觀審慎政策框架，提高對銀行業資本充足率的監管要求。可以預期，利率市場化將給我國金融機構資本充足水平帶來一定影響。首先，利率市場化將縮小銀行利差，給嚴重依賴利差收入的銀行業帶來一定沖擊，進而影響到銀行內源性資本積累渠道。其次，隨著利率市場化進一步深化后金融市場的發展，出于對沖風險以及獲取收益的動機，銀行交易性資產占比勢必提升，而資本覆蓋風險范圍的擴大和復雜金融工具風險資產權重的增加，將給銀行的資本充足率帶來一定影響。再次，隨著利率波動范圍加大，銀行交易性資產面臨的市場風險加大，勢必帶來資本損耗。綜合上述因素，盡管當前我國銀行業金融機構資本充足水平優于國際銀行業，但也應該按照Basel III確定的銀行資本和流動性監管新標準，深入推動新資本協議實施工作，逐步擴大資本對風險的覆蓋范圍，在現有信用風險市場資本計量的基礎上，計量包括市場風險在內的監管資本要求，提高交易性業務、場外衍生品交易等復雜金融工具風險權重，進一步增強利率市場化深化進程中銀行業抵御風險、吸收損失的能力。

二進一步強化對銀行業的風險性監管，維護良性競爭的市場秩序。金融管理部門應進一步提高深化利率市場化改革的進程和具體制度安排的透明度，使金融機構事前形成合理預期，采取措施強化利率風險管理的主動性和有效性，避免對金融機構特別是中小金融機構形成過大沖擊。同時，由于利率市場化使金融機構面臨更加激烈的競爭，而金融管制的放松和金融深化，也使金融創新的步伐日益加快，并在一定程度上增加銀行體系的脆弱性。國外經驗表明，利率市場化本身并不是造成金融體系動蕩的主要原因，利率市場化過程中的金融動蕩往往與監管不當、監管不力有關；利率市場化的潛在風險是否演化為銀行危機與銀行自身的資產質量、資本充足水平有關。因此，在利率市場化過程中，需要進一步加強而不是放松對銀行業的風險監管，防止銀行業金融機構惡性競爭，以及不顧自身條件盲目模仿“創新”可能引發的銀行資產質量的大幅下降。

三合理把握改革時機，積極準備利率市場化的基礎條件。改革時機的選擇對改革的成敗至關重要，部分發展中國家曾經由于改革時機選擇不當，導致通貨膨脹和利率水平攀升，實際利率大幅波動。因此，利率市場化應該在穩定的宏觀經濟金融環境下實施。當前，我國通脹壓力較大，政府融資平臺、房地產等領域的風險仍在銀行體系聚積，應審慎推進利率市場化。同時，利率市場化是一項復雜的系統工程，其所涉及的范疇遠遠超過了放松利率管制本身。在漸進改革的過程中，需要逐步為利率市場化準備基礎條件，一是要加快推出存款保險制度，規范金融機構市場退出機制；二是要深化金融市場，發展利率期貨等利率風險管理工具，培育金融市場基準利率體系，形成完整合理的收益率曲線；三是進一步完善中央銀行利率體系，理順貨幣政策傳導機制。

四加快金融機構業務轉型，提高市場風險管理能力。為減少利率市場化改革過程中利差縮小給金融機構帶來的不利影響，應對日趨復雜的經營環境，金融機構特別是農村金融機構必須切實轉變外延式發展模式，走內涵式發展的道路，在穩健經營的前提下，積極拓展傳統存貸款業務以外的其他中間業務，逐步降低對利潤實現對存貸利差的過度依賴。加大各類費用和支出控制力度，降低運營成本，為參與市場競爭拓展空間，避免在進一步利率市場化后出現“不提高存款利率客戶流失，提高存款利率經營虧損”的兩難境地。同時，要主動強化市場風險管理意識，提升市場風險管理能力，增強依據客戶實際精細化定價的能力，提高定價的科學性和有效性。要在學習借鑒的基礎上，加大各類全國性金融子市場的參與度，善于通過市場提供的金融工具規避自身利率風險，并積極運用成熟的市場風險識別、計量和監測工具，不斷完善利率風險分析和控制手段，為有效防范利率風險提供技術支持和機制保障。

來源：金融時報 郭新明

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