準備金率下調預示著總量調控的開始

　　中國人民銀行決定，從2011年12月5日起，下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。申萬研究所認為：下調存款準備金率符合預期，主要是為了對沖外匯占款下降導致的貨幣的被動緊縮的影響。
　　

　　不過，下調準備金率時間早于預期，申萬分析可能是兩個方面原因：一是11月份外匯占款繼續大幅度下降；二是部分銀行流動性吃緊。
　　

　　申萬研究所認為，準備金率下調預示著總量調控的開始，下次下調時間仍然取決于這兩個方面，考慮到外匯占款很有可能繼續下降、銀行流動性緊張格局還需要對沖，準備金率不久之后仍將下調。

來源：中證網 作者：朱茵

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