世行稱東亞經濟前景不確定性增加

　　世界銀行11月22日發布《東亞與太平洋地區經濟半年報》稱，在經歷今年上半年的強勁增長后，東亞發展中國家今年下半年和明年的經濟增速或會逐步放緩，主要因外部經濟環境惡化、外需不振以及地區內自然災害頻仍。世行預計該地區今明兩年的經濟增速分別為8.2%和7.8%，其中，中國同期的經濟增長率或將達9.1%和8.4%。

　　東亞面臨多重風險

　　報告表示，除了此前中東北非地區動蕩局勢影響國際原油供應、東日本大地震破壞制造業供應鏈以及發達經濟體私人需求增長緩慢等因素外，近期美國財政可持續性和歐洲主權債務危機所帶來的不確定性給全球金融市場的動蕩局勢“火上澆油”。而在財政和貨幣政策正常化的驅動下，東亞各經濟體出現了內需疲軟和工業產值增速放緩。另外，該地區部分國家遭遇的特大洪災已經波及整個工業供應鏈，世行已將泰國今年的GDP增速預期降低至2.4%。

　　報告還表示，從短中期而言，金融市場的避險情緒升溫使得資本從新興市場開始流向更安全的避風港，如美元資產，導致東亞地區出現證券投資資金逆流和股市下跌。另外，歐元區的財政整頓計劃或會降低歐洲經濟增長率，而且由于銀行紛紛提高撥備覆蓋率，東亞的金融資本流出趨勢或會進一步被強化。報告提到，歐洲銀行對東亞發展中國家的未償還貸款余額達4270億美元，相當于該地區GDP的6%。不過，由于該地區多數國家擁有巨額外儲和經常項目盈余，故能避免再次出現金融危機。

　　據美國新興市場投資基金研究公司（EPFR）最新披露的數據，截至11月16日，新興市場股票型基金的資金凈贖回規模累計達320億美元，而在去年，該股基吸引了超過800億美元的資金凈流入。而衡量新興市場股市表現的MSCI新興市場指數今年迄今的跌幅達到21%。

　　最后，報告認為，全球經濟增長放緩給東亞各國政府一個重新聚焦改革的機會，大多數國家可以通過增加投資，特別是對生產性基礎設施、教育和社保體系的投資來提高生產率和價值鏈，但任何的財政刺激政策都應有助于實現經濟再平衡和刺激內需增長等結構性目標。另外，該地區可以通過現有的區域合作協議來深化區域一體化，促進區域內貿易和需求。

　　中國經濟將實現軟著陸

　　世行東亞與太平洋地區首席經濟學家霍夫曼在報告發布會上表示，中國經濟在短期內出現“硬著陸”的可能性非常有限，但可能出現的是“軟著陸”。也就是說，受國內財政貨幣政策正常化和外部經濟疲軟的影響，中國經濟增速將出現穩步放緩。

　　報告還預計，中國今明兩年的經常項目盈余規模占GDP的比重將由2010年的5.2%降至3.5%和3.0%，因中國貿易盈余持續下滑。不過，中國的外國直接投資（FDI）仍將保持強勁增長態勢。

　　21日，中國央行公布的數據稱，10月末中國外匯占款余額較9月末減少249億元人民幣，為2008年1月份以來首次出現外匯占款余額負增長。國內外分析人士將此歸因于歐債危機持續惡化、境外出現人民幣貶值預期以及中國經濟增速放緩、房地產市場和資本市場萎縮等因素。

　　此外，世行中國和蒙古局首席經濟學家韓偉森在北京表示，中國通脹率下跌至5.5%是一個令人鼓舞的消息，這將給中國政府放松信貸緊縮力度提供空間。報告還預測，中國明年的通脹率將由今年的5.3%下滑至4.1%。

　　但韓偉森認為，盡管中國通脹率實現下滑，但并不意味著控通脹任務已經取得成功。在貨幣政策是否放松這一問題上，中國政府應持觀望姿態，但要保持貨幣政策的靈活性。

來源： 中國證券報

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