小微金融債擴容 定向寬松加大

　　商業銀行，尤其中小銀行對發行小微企業金融債的熱情正在加大。

　　記者昨日獲悉，深圳發展銀行000001.SZ，下稱“深發展”和杭州銀行正計劃發行專項金融債以支持小微企業發展，兩家銀行擬發債規模分別為人民幣200億元和80億元。

　　小微金融債近1400億

　　截至目前，包括已經獲批、等待獲批和“走流程”的方案，擬發行扶持小微企業的專項金融債的規模已達到1380億元左右。

　　杭州銀行一位高層人士昨日向本報記者證實，該行擬發行總額為80億元的小微企業貸款專項金融債，“現在方案已經上報監管部門，等待最后審批。”他如是表示。

　　深發展相關人士對本報記者透露，該行擬發行的金融債總規模為200億元，一方面將用于補充中長期資本，另一方面則著重推動中小企業金融服務。

　　“截至目前，該項金融債發行計劃已經通過董事會決議，并將于近期提交股東大會審議，然后遞交給監管機構。”該位深發展人士說。

　　11月8日，民生銀行宣布獲批發行不超過500億元金融債券，所募集資金全部用于小微企業貸款；此外有消息稱，浦發銀行和興業銀行也計劃各發行300億元小微企業貸款專項金融債、并均獲銀監會批準。

　　10月底，銀監會發布《支持商業銀行進一步改進小型微型企業金融服務的補充通知》，明確商業銀行發行小型微型企業專項金融債的條件，除需滿足金融債發行相關法律法規及審慎性監管要求外，對于小型微型企業貸款達到第一條目標的商業銀行，可申請發行專項金融債，同時要求各級監管部門對商業銀行募集資金的流向進行動態監測和抽樣調查。

　　所謂“第一條目標”即“要求商業銀行努力實現小型微型企業貸款增速不低于全部貸款平均增速，增量高于上年同期水平，并重點加大對單戶授信總額500萬元含以下小型微型企業的信貸支持”。

　　最讓銀行關心的是，按照相關規定，對商業銀行發行金融債所對應的單戶500萬元以下的小型微型企業貸款，在計算存貸比時可不納入考核范圍。

　“定向寬松”將加大？

　　“我們也在醞釀小微企業貸款轉向金融債，但還未有成熟規劃。”一家農商行公司金融部小企業業務負責人昨天在接受本報記者采訪時說，“這對于補充銀行資本充足率有好處，但最大的顧慮在于對明年整體信貸額度的占用情況，所以需要進一步研判發債規模。”

　　但是，一家大型國有銀行總行小企業業務部負責人卻對本報記者坦言，預計中小銀行會更青睞小微企業專項金融債的發行。

　　“發行金融債成本要高于吸收存款成本，但同時對存貸比指標有利，所以要在兩者之間進行權衡。”該國有大行人士說，“預計對那些資金較為緊張、存款吸收相對困難的中小銀行來說，發行金融債意愿更大。”

　　而伴隨千億規模小微金融債獲批，市場對于“定向寬松”貨幣政策的進一步寬松預期也正在加大。

　　澳新銀行大中華區經濟研究總監劉利剛近日就發布研究報告指出，更改此前的認為當局將采取“定向寬松”的觀點，轉而預期廣泛而快速的貨幣政策放寬。這主要因為外部環境的不確定性上升，通脹風險降低，中小企業融資壓力不減，以及房地產市場開始呈現出下行趨勢。

　　“中國央行可能將存款準備金率下調50個基點，對中小型銀行可能下調100個基點。而利率政策的改變仍須等待通脹進一步穩定。”劉利剛認為，寬松的貨幣政策，輔以針對中小企業的經營成本以及稅收減負，將會大幅降低2012年上半年的下行風險，并促成下一季度的經濟軟著陸。

　　值得一提的是，央行昨日發行的一年期央票利率較前一期下降8.58個基點至3.4875%。這也是從8月中旬以來，一年期央票發行利率首次低于同期限定期存款利率。作為貨幣政策“風向標”，這使得市場對央行下調基準利率的預期加大。

來源：第一財經日報　　作者：曹金玲

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