債務危機大火燒到意大利 市場融資難以為繼

　　國債收益率突破7% 市場融資難以為繼 求援進入倒計時

　　希臘的亂局剛剛以放棄公投、尋求政府改組的計劃而告一段落，債務危機的大火又燒上意大利，由于意大利政局不穩，市場擔憂加劇，最近幾日，意大利10年期國債收益率快速攀高，昨日突破7%的警戒線。

　　市場人士分析稱，國債收益率超過7%，將意味著該國融資成本難以為繼，將向國際求援。由于意大利經濟規模在歐洲區位列第三，債務規模占歐元區的23%，如果意大利步希臘后塵，對歐元區國家乃至國際金融市場而言，將是一場大災難。

　　繼希臘總理表示將辭職，組建聯合政府以獲得國際救助后，歐洲危機大火又燒到意大利。當地時間周二，意大利下議院以308票通過了預算案，但不到半數的支持票意味著貝盧斯科尼將可能面臨著進一步的辭職壓力。周三凌晨，意大利總統納波利塔諾表示，貝盧斯科尼在新的預算案批準后將辭職。

　　清算機構提高意大利

　　國債交易保證金要求

　　盡管一個新的政府可能會得到議會方面的更多支持，并推行更多的改革措施，但是由于前景不定，市場信心并未獲得支撐。意大利政府利用國債來籌集資金的成本上升，原因是清算機構LCH.Clearnet昨天宣布提高意大利國債交易的保證金要求，而與此同時，意大利國債收益率已經接近于被認為是無法維持的水平。截至昨日19時，10年期意債收益率日內飆升65個基點至7.31%，為歐元問世以來的新高；意大利2年期較10年期國債收益率差出現倒掛，為歐元問世以來首次。

　　國債收益率突破7%，意味著意大利通過市場融資的方式將難以為繼，此前希臘、葡萄牙以及愛爾蘭的國債收益率在突破7%以后，便一路飆升，融資變得極為困難，最后不得不尋求國際援助。

　　或給金融市場帶來災難

　　而如果意大利出現類似希臘的危機，對于歐洲而言，將是一個大災難，世界其他國家也將難以逃脫負面沖擊。

　　目前，意大利尚未到期的國債金額將近1.6萬億歐元，債務規模比西班牙、葡萄牙、愛爾蘭、希臘4國債務總和還大。經合組織公布的數據顯示，意大利債務占歐元區總債務的比重高達23%，遠超過希臘的4%，以上4國債務之和為17%，也不及意大利的水平。

　　而就經濟規模而言，意大利在歐洲僅次于法國和德國。

　　市場焦點

　　歐洲穩定基金規模有限 或被意吞沒

　　有市場傳言稱，歐洲央行正持續購入意大利債券，以期降低意大利國債收益率。但歐洲央行新任行長德拉基此前表示，歐洲央行的購債計劃將是“暫時性的舉措”，同時購債規模是“有限的”。

　　國際貨幣基金組織主席拉加德周二也表示， IMF將短暫造訪意大利，并將進行細節性的分析。

　　不過招商銀行總行高級分析師劉東亮表示，意大利一年之內到期的債務在4500多億美元，而歐洲金融穩定基金計劃在實行4倍的杠桿效應后，規模擴展為一萬億歐元，意味著其實際資金規模只有2500億~3000億歐元約4000億美元。如果市場信心不足，私人投資者逃逸，則一個意大利就可以耗盡歐洲金融穩定基金，而且其需求還得不到完全滿足。

　　分析師們擔心，希臘已開創了通過協商以期獲得債務減記的先河，意大利等其他歐元區國家也將會出現有序或無序的違約。市場的不安情緒將繼續持續數月。德意志銀行全球利率研究部主管Dominic Konstam日前表示，如果歐元區陷入衰退恐將導致意大利和其他部分國家離開17國貨幣同盟。

　　歐洲股市開盤重挫

　　歐元澳元宜逢高出逃

　　受意大利動蕩局面影響，國際市場大幅波動，投資者避險意識強烈，昨日下午，歐洲股市開盤全線大跌，意大利股市盤中跌幅超過4%，美國主要股指盤前期貨跌幅也一度接近2%。

　　而外匯市場上，歐元也帶動澳元等高息貨幣大幅下挫，截至下午6時40分，歐元兌美元下跌1.21%至1.3666，澳元兌美元下跌1.61%至1.0224。

　　目前，市場普遍看空歐元和澳元的后市。美銀美林和摩根士丹利分析師均表示，歐元或跌至1.31~1.32的水平。

　　招商銀行總行高級分析師劉東亮表示，短期歐元等非美元貨幣仍然偏空，持有歐元者，宜逢高出場。澳元后市也可能受歐元拖累，也宜逢高獲利了結。

來源：廣州日報　方利平

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