10月宏觀經濟數據今日發布 分析稱CPI大幅下降

　　國家統計局今天9日將公布包括10月居民消費品價格指數（CPI）在內的宏觀經濟數據。業內人士普遍判斷，10月CPI同比增幅將有較大幅度的下降。

　　截至9月，今年CPI已經連續四個月突破6%的界限。雖然從8月開始，它終于掉頭向下，但下調幅度十分有限。按照央行貨幣政策委員會委員李稻葵的解釋，我國通脹六成來自于農產品。而包括9月份在內，以農產品為主的食品價格增速始終保持在兩位數的水平上。

　　進入10月后半月，國家統計局發布的“50個城市主要食品平均價格變動情況”傳來了好消息，持平和下跌品種的比例已將近八成。正因此，宏源證券固定收益總部首席分析師范為認為本月CPI會大幅回落至5.5%到5.4%之間：

　　范為：非食品的價格相對是比較穩定，在本月主要是食品價格出現了不同程度的回落，包括豬肉價格、雞蛋價格、水產品價格和蔬菜價格都是出現了不同程度的回落，因此在食品價格回落的帶動下也使得新漲價因素在幾個月以來首次出現了回落的狀況。

　　另一方面，10月PMI購進價格指數自2009年4月份以來，首次回落到50%以內，這對CPI來說也是利好因素。因此，交通銀行首席經濟學家連平則更傾向5.4%的水平，他認為前期物價調控政策已經在逐步起效，通脹壓力明顯緩解。

　　連平：從同比來看，10月份的翹尾因素，就是它的去年的基數也是明顯的在回落的，所以這樣的話同比是肯定會較大幅度的回落的，那么再加上實際價格的回落，所以我們估計同比、環比雙雙會出現一個回落。

　　國家發改委副主任彭森近期曾在多個場合表示，年內價格運行拐點特征已經得到確認，更預計今年后兩個月CPI可控制在5.0%以下。

　　不過，也有一些業內人士認為，勞動力成本長期看漲、國際大宗商品價格仍然高位徘徊、政府調控長效機制有待完善，因而目前通脹壓力仍然不容忽視，高盛高華判斷10月數據應在5.6%上下。

　　無論是5.4%、5.5%還是5.6%，10月份的居民消費品價格指數（CPI）迎來實質性下調都是不爭的事實。而受前段時間國際國內環境影響，A股市場持續低迷，10月CPI是否將成為市場行情的救命稻草？

　　CPI實質性下降所帶來的最直接變化或許就體現在政策上，正如溫家寶總理近日所講，“要適時適度進行預調微調”近期的營業稅改增值稅試點、支持小微型企業的金融財稅措施等都將是微調的例證，再加上昨天發行的一年期央票，28個月以來首次出現利率下滑，這無疑為A股市場提供了短期反彈的利好條件。但光大證券首席投資顧問騰印同時提醒投資者，引起市場調整的基本面因素，目前還沒有出現根本性變化。

　　騰印：我們認為經濟增速的下滑是國家主動調控這樣一種結果，因此在目前的情況下相關的上市公司的業績的增速也有可能出現一定程度的下滑，這個也是影響市場整體估值水平的因素，再有一個引起市場調整的最重要的因素就是，在調結構當中，房地產的調控我們從目前來看，國家調控房價或者說房價下調的這樣一種決心是堅定不移的，而房地產在整個國民經濟中特別是對上下游的傳導效應我們認為是比較明顯的。

　　從市場整體水平來講，CPI回調后，盡管權重股有可能出現估值優勢，但整個中小板、創業板的估值現在還不具備吸引力。騰印：

　　騰印：盡管上證指數從6月24日調整到現在，應該說調整的時間比較長了，但實際上我們看到中小板的高點實際上是在去年的11月11日7493點，而創業板的高點是在去年的12月20日1239點，那從整體的市場的這種估值的水平來講，我們認為這畢竟還是靜態的，不是動態的。

　　這一判斷一定程度上也得到申銀萬國首席經濟學家桂浩明的支持，他表示，雖然通脹有所回落，負利率局面卻并沒有得到根本扭轉，因此建議投資者對后市依然需要謹慎。

　　桂浩明：總體調控的大環境還不會從根本上發生變化，因此既積極看多，同時在細節處理上比較謹慎，這是一個應該采取的措施，從目前市場來看應該說還有上升空間，但是并不會出現一個特別大的上漲格局，所以在操作上我們也比較主張大家還是注意調整，積極介入，而不是盲目追高。

來源:中國廣播網 作者:張棉棉

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