通脹減輕政策微調 “保增長”回歸宏調首要目標

　　國家主席胡錦濤出席20國集團（G20）峰會并在發表《合力推動增長 合作謀求共贏》的講話時指出：“在強勁、可持續、平衡這3個目標中，確保強勁增長是首要。”胡錦濤還指出，“堅持在增長中兼顧平衡。”確保資金流向實體經濟部門、重點關注扶持中小企業發展、充分挖掘科技潛力……胡錦濤還明確提出實現經濟強勁增長的許多舉措。

　　市場人士認為，胡錦濤的上述講話可以視作一個政策調整的強烈信號，說明了目前保增長或將重新成為中國的首要任務。這或是最新的國內根據國際形勢變化采取的最新調整政策。

　　實體經濟放緩

　　本月1日中國物流與采購聯合會發布數據顯示，10月份中國制造業采購經理指數PMI為50.4%，環比回落0.8個百分點，這是該指數經歷前兩月小幅回升后，再次轉為下跌，并創下2009年2月以來新低。

　　其中，10月份新訂單指數為50.5%，比上月回落0.8個百分點，顯示國內需求增長勢頭不足。與此同時，生產指數下降0.4個百分點至52.3%，反映在需求增長回落之時，生產難有單邊提升。

　　瑞穗證券亞洲公司董事總經理、首席經濟學家沈建光撰文指出，10月份PMI生產指數與新訂單指數均由升轉降，反映出在持續的緊縮政策下，實體經濟下滑加快。

　　國務院發展研究中心研究員張立群認為，PMI指數回落預示未來經濟增速將繼續降低，企業資金緊張問題日益突出，經濟增速總體呈降低態勢。

　　中國物流與采購聯合會副會長蔡進表示，四季度經濟增速仍有繼續下調的可能，他預測四季度經濟增長率可能降至8.9%的水平。

　　國際貨幣基金組織今年9月發布的全球經濟展望報告，將今明兩年全球經濟增速預期分別下調0.3%及0.5%，均降至4%水平。這說明，經濟放緩已經成為了一個全球性的問題。

　　實體經濟放緩的同時，通脹壓力也開始明顯減輕。10月份購進價格指數為46.2%，比9月回落10.4個百分點。這也是購進價格指數自2009年4月以來首次回落到50%以內，反映出通脹壓力的明顯緩解。沈建光預測，10月份CPI或將降至5.4%，年末CPI漲幅有可能回落至4.5%。

　　緊縮政策確實減輕了通脹壓力，但是在CPI今年7月見頂回落之后，緊縮政策效應仍在繼續顯現。

　　全球關注保增長

　　在剛剛過去的10月份，國務院總理溫家寶先后到浙江、廣東、廣西、天津4個省市考察，進行經濟形勢調研，并主持召開了四次國務院常務會議，對宏觀經濟政策進行了調整。

　　10月29日，溫家寶主持召開的國務院常務會議作出9項經濟部署，提出要切實把握好宏觀調控的方向、力度和節奏。強調信貸政策要與產業政策更好地結合起來，切實做到有保有壓。

　　市場人士觀察稱，這次常務會議放棄了“以抗通脹為首要目標”的提法，標志著政策著眼點已經轉向保增長。胡錦濤G20峰會的講話更是明確了這一轉變。

　　保增長已經開始在全球開展。動作最為迅速的應該是深陷債務危機的歐洲。近日已經出現明顯的政策轉向。歐洲央行在年內上調兩次利率之后，于11月4日突然宣布將基準利率自1.5%下調至1.25%。

　　新上任的歐洲央行行長馬里奧·德拉吉表示，可能下調對歐元區2012年經濟增長的預期。這位新的歐洲央行行長顯然在抗通脹和保增長這二者之間，優先考慮保增長。

　　在美國，盡管奧巴馬政府聲稱要刺激經濟增長，努力解決失業率高企的問題，但是依然無法阻止人們對未來經濟增長預期的下降。國際貨幣基金組織在9月份將2011年美國經濟增長預期下調至1.5%，較2個月前預期下調1個百分點；將美國經濟2012年增長預期下調至1.8%，較之前預期下調0.9%。

　　“歐債危機以前只是歐洲范圍內的危機，但是現在看來可能對全球都會有產生不確定的影響。現在世界經濟都應該是保增長。”中央黨校國際戰略研究所博士陳建奇在接受南方日報記者采訪時表示。

　　陳建奇告訴記者，無論是“保增長”還是“強勁增長”，共同的期待都是盡快解決歐債危機，在此基礎上營造全球增長這樣一個健康的環境。就全球經濟而言，如果沒有歐債危機應該是呈現出快速復蘇的局面。如果沒有歐債危機，我們是不會提“強勁增長”的。

　　寬松政策悄然展開

　　“不過，在中國我們不需要強勁增長，需要的是平穩增長。”銀河證券首席總裁顧問左小蕾告訴南方日報記者。

　　陳建奇也認為，對于中國經濟來講，短期內應該不會有大的調整。未來宏觀政策會在原先的框架之下保持一定的連續性，并且進行一些預調和微調。

　　北京大學國家發展研究院教授宋國青認為，如果接下來外部經濟持續疲軟但不發生短期猛烈衰退，有利于抑制商品價格，改善中國貿易條件，中國可以開始適度放松貨幣政策。

　　“我們國家不可能，我們也不建議中國像金融危機時期那樣進行經濟刺激保增長那么大力度的舉措。”陳建奇告訴記者，在上次的刺激下我們已經發現了很多問題。這次國家可能會更注重在本國戰略調整擴大內需的基礎上，包括鞏固通貨膨脹的基礎上進行一些微調，但是預計不會有大的舉措。

　　在外圍緊張和國內轉型之際，胡錦濤在歐洲重提G20當務之急是保增長，那么中國保增長也在應有之義。近來國家對小型微型企業寵愛有加，先是緩還貸款，后是減稅。央行窗口指導銀行房貸千億，暫時給市場解渴。

　　市場分析人士指出，目前諸多貨幣定向寬松的措施已經悄然展開。中國銀監會副主席周慕冰曾表示，要對在建項目提供信貸支持，確保不要有爛尾樓，不要有半吊子工程出現。

　　針對當前小微企業普遍面臨資金困境，銀監會日前下發了《關于支持商業銀行進一步改進小型微型企業金融服務的補充通知》，對小型微型企業提供金融支持，防范中小企業運行風險加大等。這些均是定向寬松的標志。

來源：南方日報　

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