千億凈投放重現 市場資金寬松

　　時隔三周后，央行再度向銀行體系凈投放流動性，規模接近千億元。受此影響，本周銀行間市場資金價格加速回落，隔夜資金價格重新跌回至3%附近。

　　昨天，央行僅在公開市場發行了10億元三月期央行票據。至此，本周公開市場回籠資金規模降至110億元，不到上周的十分之一。本周公開市場到期釋放資金規模則高達1070億元，通過借助解禁資金自然到期，央行向銀行體系凈投放出960億元資金。

　　此前三周，央行曾連續通過公開市場凈回籠流動性。本周，央行重啟凈投放與十月底銀行間市場流動性緊張相關。受月末及稅款集中上繳等因素影響，銀行間市場在十月末重現資金緊張局面，在借款的機構中，甚至不乏一些大行，進而導致以隔夜資金為代表的短期資金價格在一周時間內猛漲了近200個基點，逼近5%。

　　自本周二起，隨著央行在公開市場操作放緩了回籠進程，銀行間市場重現寬松。周二當天，公開市場釋放資金450億元，隔夜回籠價格即下跌了近140個基點。昨日，公開市場又釋放500億資金，隔夜資金價格降至3.1054%，幾乎回到十月份資金寬松時的水平。

　　作為央行貨幣政策執行的窗口，公開市場在本周的操作結果表明，央行希望將目前的流動性保持在一個適度寬松狀態。這一變化無疑與近期宏觀調控進行預調、微調密切相關。上周，央行即已暫停發行三年央行票據，本周則大規模釋放流動性，在三天時間內引導資金價格快速回落。預計，在未來一段時間內，公開市場將繼續保持溫和的操作基調，確保銀行間市場資金供給充足。

來源：上海證券報

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