多只次新基金倉位不足10% 憂慮政策風險

　　部分9月成立的新基金至今仍“零倉位”

　　據《東方早報》報道：盡管公募基金認為目前已經在市場底部區域，但是多數次新基金卻保持比較低的倉位，在原本應該建倉的期間并未大幅建倉。

　　近日，多家基金公司發布旗下新成立的基金上市交易公告書，根據公告書，這些次新基金的倉位多數在10%以下。比如，9月22日成立的交銀深證300價值ETF基金，截至10月18日的股票倉位為4.59%；富國基金旗下富國中證500指數基金截至10月14日，股票倉位僅為0.87%。

　　“一般而言，指數基金成立后都會快速建倉，因為其主要的目標是保證和指數的一致性。”一位基金公司人士指出，從目前披露的信息來看，次新基金中的倉位比較低，反映了大多數基金經理在操作上比較謹慎。

　　基金經理緩建倉

　　昨日，交銀施羅德基金公告了旗下交銀深證300價值ETF的上市公告書。該公告書披露的基金資產組合情況顯示，截至10月18日，該基金的權益投資約1525萬元，占基金總資產比例為4.59%，買入返售金融資產3.1億元，占基金總資產93.31%，銀行存款和結算備付金合計約80.7萬元。

　　資料顯示，交銀深證300價值ETF成立于2011年9月22日，建倉期后其倉位底限是95%。也就說，其在剩下2個月的時間內，將要完成剩余90%資產的建倉。

　　實際上，次新基金的建倉謹慎并非個例。10月18日，富國基金公布了旗下富國中證500基金的上市公告書。截至10月14日，其權益投資約為766.1萬元，占基金總資產的比例為0.87%；買入返售金融資產約4.2億元，占基金總資產的比例為47.55%；銀行存款和結算備付金合計約4.55億元，占基金總資產的比例為51.55%。

　　買入返售金融資產是指公司按返售協議約定先買入，再按固定價格返售的證券等金融資產所融出的資金。

　　值得一提的還有零倉位的銀華消費主題分級基金，該基金成立于9月28日，根據其10月18日的公告，截至10月14日，該基金并未持有股票，其買入返售金融資產約4.5億元，占基金總資產的比例為88.39%；銀行存款和清算備附金合計約為5884萬元，占基金總資產的比例為11.56%。

　　一位基金人士指出，一般而言基金的建倉期為3到6個月，完成建倉后股票型基金的倉位下限為60%。其中ETF指數基金的建倉期一般不超過3個月，而其倉位下限通常在95%。

　　憂慮政策風險

　　在次新基金謹慎建倉、甚至保持不建倉的同時，市場上一直彌漫著底部區域甚至見底的聲音。

　　新華基金指出，從當前的PE市盈率，即股價和每股盈利之比和PB市凈率，即股價和每股凈資產之比來看，滬深300的PE為10.6倍，PB為1.93倍，接近歷史底部；中小板和創業板PE分別為33.8倍和44.76倍，PB分別為3.91倍和3.59倍，均出現明顯回落中小板歷史最差情形為25倍PE和2.2倍PB。

　　華泰柏瑞基金專戶投資經理楊景涵同樣表示，目前滬深300指數的動態市盈率甚至比2008年11月份A股底部1664點還要低。

　　至于影響A股的外圍市場，長信基金國際業務部投資總監薛天指出，目前情況來看，美國經濟重新進入衰退的可能性機會不存在，未來美國經濟增長在一段時間內可能會保持緩慢的趨勢。“未來歐債危機的蔓延很可能對美國經濟帶來影響，但總體來看，概率較小，美國經濟從中長期來看仍將保持復蘇的趨勢。”

　　那么，為何基金經理會表現出言行不一，即看多不做多。

　　“主要是因為政策無端變化因素。”上海某基金公司的基金經理說，一般情況下，如果投資是按照經濟基本面來做，則較為簡單，但是由于往往有政策帶來的變量因素，使得基金經理在市場低迷的時候會更加猶豫，即使心里真的看空或者看多，卻不會立刻執行。

來源:東方網綜合 作者:柯智華

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