央行持續凈投放格局終結 短期利率全線上揚

　　昨日，央行在公開市場上大幅回籠1000億元資金，此前長達3個月的連續凈投放格局告一段落。受此影響，上海銀行間同業拆放利率Shibor亦終結了節后連續8個交易日以來的下降趨勢，除3個月期及1年期利率微跌外，其余品種全線上升。

　　在公開市場上，央行昨日延續了上周二的操作力度，通過發行100億元1年期央票，以及600億元7天正回購和300億元28天正回購操作，單日回籠資金達到1000億元。

　　統計顯示，本周公開市場到期央票490億元，到期正回購500億元，合計到期資金990億元。這意味著，即便不考慮周四的操作量，本周公開市場實現資金凈回籠已成定局。

　　若將國慶長假到期資金納入上周計算，則此前央行已經連續12周實現資金凈投放，累計釋放流動性5840億元。上周，央行還在近2個月后重啟了3年期央票發行。

　　業內人士指出，由于近期資金面較為寬松，利率產品持續上漲，為公開市場操作創造了條件，央行近期有望維持現有貨幣政策力度，因此小幅凈回籠影響不會太大。

　　資金的大幅回籠，推動昨日短期利率全線反彈。據全國銀行間同業拆借中心披露，本周二Shibor隔夜品種上升2.33個基點，報2.8308%；1周利率上升15.33個基點，報3.4933%；2周利率上升12.59個基點，報3.8667%。

　　實際上，在銀行間債券市場，本周以來回購利率已經連續兩個交易日整體上漲。中央國債登記結算公司數據顯示，昨日收盤，1天回購利率報2.839%，較上日漲2個基點；7天品種報3.48%，較上日漲13.2個基點；14天報4.096%，較上日上漲37.4個基點。

　　"除了公開市場資金回籠，由于臨近準備金繳存日，上月末存款沖高導致多家銀行準備金繳存基數擴大，市場流動性或再次呈現緊張局面，Shibor有可能進一步走高。"一位交易員說。

　　盡管如此，機構對四季度資金面仍持相對樂觀態度。光大銀行首席宏觀分析師盛宏清認為，四季度穩健貨幣政策的大局面不會改變，綜合考慮年內剩余時間資金池的流進流出量，抽走資金約為1.53萬億元，注入資金約為1.6萬億元，資金進出量大體相對平衡，預計7天回購利率的平均值在3.5%~4.5%的水平波動。

來源:東方網這 作者:董云峰

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