估值洼地金融股"塌陷" 股市悲觀情緒漸達極致

在中國平安601318等金融股大幅跳水的帶動下，滬深股市迎來黑色星期一，滬綜指收盤跌破2400點整數關口。分析人士指出，作為市場中估值最低的板塊之一，金融股昨日的破位下行顯示市場恐慌情緒有所提升。但從另一個角度思考，當恐慌情緒充分宣泄后，市場階段性反彈的動力也可能進一步充足。

平安引領金融股暴跌

滬深股市昨日雙雙破位下行，導致大盤再度暴跌的“元兇”是金融股。據資訊統計，截至本周一收盤，申萬金融服務指數當日下跌3.35%，跌幅居各行業指數之首。

本周一早盤市場一度表現出較強烈的反彈欲望，但上午10點30分過后，受港股中國平安大幅跳水帶動，中國平安A股賣壓逐漸增加，截至收盤時，該股下跌9.58%，收報34.37元，盤中一度下探至34.24元，創出兩年多的股價新低點。在中國平安下跌的影響下，保險股最先淪陷，中國太保601601昨日下跌7.08%，而中國人壽601628的跌幅也達到3.81%。投資者對保險股的恐慌情緒迅速蔓延至整個金融板塊，北京銀行601169、西南證券600369、深發展A000001、中信證券600030等多達11只金融股本周一的跌幅都超過了3%，也就是說，有近四分之一的金融股在昨日出現了明顯的跳水走勢。

金融股昨日大面積下跌引發兩個結果：其一，由于本次A股金融股下跌是受到了H股的影響，相關個股H股跌幅更大，比如中國平安H股昨日跌幅達到13%以上，這使得AH股指數再創131.86點階段新高。其二，金融股是A股中權重最大的板塊，該板塊大幅下跌也導致大盤指數破位下行，滬綜指2400點整數關口一年多以來首次失守，盤中最低下探至2384.64點。

下跌凸顯恐慌心理

昨日金融股的下跌，與行業景氣度等基本面因素并無明顯關系。首先，行業基本面沒有發生明顯負面變動。以跌幅最大的中國平安為例，興業證券601377分析師在近期的一份報告中就指出，中國平安保險業務保持穩定較快增長，產險和非保險業務利潤貢獻不斷上升，綜合金融平臺優勢逐步顯現，是理想的長期投資標的。其次，金融股不存在估值回歸壓力。截至昨日收盤，銀行股的整體市盈率TTM僅為7.04倍，處于歷史底部區域，也是A股市場中的估值洼地。

實際上，昨日流傳的關于中國平安的相關負面傳聞是導致金融股股價暴跌的主要原因。對此，分析人士指出，一方面，相關負面傳聞的真實性值得商榷；另一方面，從市場心理角度看，一則沒有被證實的負面傳聞就導致整個板塊股價出現大跌，體現出當前投資者的恐慌心理比較濃厚。

考慮到現階段市場在政策面、資金面以及供給面都難以尋找到明確的上漲動力，恐慌情緒的提升有可能導致市場在短期保持目前的低迷走勢。但值得注意的是，如果調整僅僅是由恐慌情緒引發的，其實也意味著當前A股股價與基本面之間的背離將呈現階段性的放大態勢，而這也勢必使得未來市場反彈的動力進一步積聚。

來源：中國證券報

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