不確定性增多　宏觀調控須考慮多種因素

剛剛過去的一周，雖然沒有宏觀經濟金融政策出臺，但是輿論并未因此放松對經濟發展形勢和政策走向的探討，而9月14日至16日在大連召開的2011年夏季達沃斯論壇傳出的各種聲音，則給大家或多或少帶來了種種啟示。

由于前一周國家統計局公布的8月份CPI數據雖略有下降，但仍處高位，通脹陰霾始終沒有散去。因此，圍繞抗通脹的討論在本屆達沃斯論壇依然高漲。

為管理通脹預期，有效抑制物價持續走高，我國先后采取了一系列管理貨幣供應量和干預物價的政策措施，但在經濟增速回落、糧食連年增產的情況下，目前依然出現物價漲幅持續攀高的局面。央行上周末發布的城鎮儲戶問卷調查顯示，居民對物價滿意度偏低，未來上漲預期依然強烈，超七成居民認為當前物價“高，難以接受”。放眼世界，通脹也困擾著其他新興經濟體。這其中包括許多國際國內所共知的原因，這些復雜因素互相疊加，無疑考驗著各國宏觀調控水平。

針對當前我國經濟運行態勢，溫家寶總理在達沃斯開幕式上的致辭中指出，中國當前的經濟形勢總體上是好的。今年以來，經濟增長由政策刺激向自主增長有序轉變，繼續朝著宏觀調控的預期方向發展。我們將針對經濟運行中的突出矛盾，繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，保持宏觀經濟政策的連續性、穩定性，根據形勢變化提高政策的針對性、靈活性、前瞻性，切實把握好宏觀調控的力度、節奏和重點，處理好保持經濟平穩較快發展、調整經濟結構、管理通脹預期三者的關系，保持物價總水平基本穩定，防止經濟出現大的波動，努力實現今年經濟社會發展目標。

央行貨幣政策委員會委員李稻葵對記者表示：“溫和通脹的壓力會長期存在，因此從現在開始，比較務實、穩健的宏觀政策應該要逐步長期化，而非短期。”著名經濟學家、原全國人大常委會副委員長成思危認為，中國的貨幣緊縮政策可能會持續到明年。

然而，隨著調控走向的深入，“充分重視貨幣政策的滯后和累積效應”也被提到議事日程上。也就是說，市場多了一些對經濟增長的擔憂，以及對可能走入“滯脹”的關注。這種擔憂在于有數據支撐的通脹環境下實體經濟活動出現走弱的趨勢。

專家指出，中國過去的經濟改革中，無論存量部分的改革有多難，因為采取了同時推進增量改革的策略，所以緩和了存量改革所帶來的社會壓力。目前則要求中國在嚴控房地產和信貸泡沫風險的同時，啟動新的增量經濟改革來補充前進的動能。因此，為國內經濟接續引擎，在眼前就十分關鍵。

國際貨幣基金組織副總裁朱民認為，中國經濟要在經濟增長和通脹之間尋找平衡點。中歐國際工商學院副院長兼教務長約翰·奎爾奇認為，中國經濟應該盡快啟動“消費”這一經濟增長的內生引擎。

值得關注的是，央行最新問卷調查結果顯示，企業家宏觀經濟熱度指數和宏觀經濟熱度預期指數延續回落趨勢；居民消費意愿維持低位，儲蓄存款意愿更高，投資意愿回落。

溫家寶總理在達沃斯論壇上就提到我國將堅持創新驅動。要大力培育和發展戰略性新興產業，力爭形成新的支柱產業。據了解，國家發改委正會同科技部、財政部、工信部等部門抓緊編制“十二五”戰略性新興產業發展規劃，這是國家級重點專項規劃，草案已經過了征求意見和專家論證等階段，本月可能會提請國務院審議并發布。國家發改委副主任張曉強還表示，接下來有關部門將運用專項資金，用于支持關鍵共性技術的開發和重大示范工程的引導。

誠然，雖然各國的國情不盡相同，但全球對于發展新一代信息技術、新能源、生物醫藥三大領域有更多共識，這些產業具有較強的輻射性，有望成為全球和中國經濟的新增長點，也會為全球企業發展創造更多空間，同時增加就業。

如此來看，“根據形勢變化提高政策的針對性、靈活性、前瞻性，切實把握好宏觀調控的力度、節奏和重點，處理好保持經濟平穩較快發展、調整經濟結構、管理通脹預期三者的關系”，都是在保增長與控通脹中尋找平衡，這不僅是貨幣政策的關鍵，也是宏觀調控的關鍵。

來源： 金融時報 作者： 李倩

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