外圍市場拖累A股 放松預期再度落空

中秋節后第一個交易日，A股市場如預期以黑臉開門，滬指收低1.06%。因節日期間，歐債危機升級，歐股重挫，影響負面，而央行對于8月信貸增速等問題的表態，讓市場對政策放松的預期短期內或將落空。兩市合計成交943.7億元，較節前最后一個交易日繼續萎縮近5%。

消息面上，央行上周日公布的數據顯示，8月新增人民幣貸款5485億元，比7月多出559億元。“比實施適度寬松貨幣政策的2010年同期還多增近百億元。”央行新聞發言人表示。該負責人指出，當前“流動性水平總體是適當的，銀行體系備付水平正常”，且其對“通脹仍然偏高”的表述，顯示管理層認為目前并未到放松政策的時機。

此外，有報道稱，多家銀行日前收到監管部門要求加強風險防范的通知，警覺商業地產炒作升溫及二三線樓市風險，要求各銀行尤其是非金融機構“不得盲目增加信貸投入”，同樣傳遞出偏緊的政策信號。

從內部因素來看，8月CPI為6.2%，雖增速有所回落，但仍處于高位，特別是食品價格漲勢仍強，因而短期內物價持續回落的難度很大，通脹形勢依然嚴峻。M2同比增速創新低，雖說符合宏觀調控的預期和穩健貨幣政策的要求。但M1、M2大幅下滑有意味著上半年連續的貨幣調控影響了整體的貨幣環境之嫌，企業生產活躍度亦有所下降，經濟仍有面臨下滑風險。即使暫時沒有繼續提準加息的必要，但仍無法看到貨幣政策轉向的跡象，流動性偏緊的狀況短時亦難改變。

外圍市場正值多事之秋，G7集團的會議沒有公布實質性振興經濟的舉措；希臘或退出歐元區的傳聞，使全球股市慘遭重挫，因為法國巴黎銀行、興業銀行和農業信貸銀行手中握有大把希臘的債券，或在本周被穆迪下調評級的消息又成不速之客。而意大利向中國求援的傳聞也仍被市場解讀為實質性利空，風雨飄搖的外圍局勢對A股構成了直接性拖累。

前商務部副部長、中國國際經濟交流中心秘書長魏建國昨日表示，歐洲債務危機處在崩潰前夕，歐元自身難保。如果不解決歐盟的機制問題，再多的錢也解決不了歐債的問題。歐債問題的核心是歐洲有統一的貨幣政策，卻沒有統一的財政政策。

總體來看，A股重心逐級下移，成交量持續位于地量水平。短期國內政策轉向的可能性較低，再加上歐債問題又進一步加深。在此背景下，A股弱勢尋底的征程很難得到改變，未來夯實底部將仍是主基調。

來源：都市快報 雷震

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