信貸緊 銀行投行業務突飛猛進收入增逾五成

　　在信貸緊縮狀況下，一些企業加大直接融資力度，今年上半年銀行投行業務因此出現“井噴”。剛剛披露的半年報顯示，上半年工行、建行和農行的投行業務收入均超過百億元，多家銀行投行業務收入同比增幅超過50%，南京銀行同比增長甚至高達298%。業內分析人士認為，隨著流動性局面進一步收緊，銀行投行業務將持續高速發展。

　　投行業務日益多元化

　　半年報數據顯示，上半年工行的投資銀行業務利潤為131.55億元，同比增長51.8%；建設銀行投行業務實現收入106.77億元，同比增長47.59%；農業銀行實現投行業務收入110.22億元，比去年同期增加53.34億元，同比增幅高達93.8%；交通銀行投行業務收入31.19億元，比去年同期增加13.36億元，同比增幅為74.93%。

　　一些股份制銀行以及城商行的投行業務也在飛速發展。招商銀行上半年共實現投行業務收入11.19億元，同比增長99.11%；南京銀行上半年投行業務收入同比增長達298%。

　　半年報數據還顯示，銀行的投資銀行業務日益多元化，服務范圍也延伸到境外。招行重點拓展并購重組、IPO、PE、政府財務顧問等特色財務顧問業務，共實現財務顧問業務收入7.90億元，同比增長142.17%。工行的并購重組、股權投資基金主理銀行等新業務收入也快速增長；在境外，還通過工銀國際完成協鑫集團收購境內電廠等重點重組并購項目。建設銀行則通過股權投資、債務融資等多種方式，為客戶實現直接融資超過2900億元。建行財務顧問業務實現收入62.67億元，較上年同期增長50.11%。其中，新型財務顧問業務收入增長131.67%，實現收入31.60億元，在財務顧問業務收入中的比重達50.42%。新型財務顧問業務包括境內外IPO、并購重組、股權投資、買殼上市、理財產品、產業基金、資產管理、債券發行、股票增持等服務。

　　一些城商行也全力推動投行業務發展。南京銀行加強對分支機構投行業務的指導和團隊建設，全面提升分行自主運作投行項目的能力，同時加大推動銀團貸款和結構化融資業務的拓展；北京銀行積極推進中小企業準事業部制和大投行兩項營銷模式轉型，為核心客戶和優質中小企業提供高端拳頭投行產品。

　　直接融資比例有望繼續上升

　　“銀行投行業務的快速增長與今年持續的貨幣緊縮政策有關。”東北證券銀行業分析師唐亞韞表示，上市銀行投行業務迅猛擴張主要是兩大塊：一塊是和企業財務顧問相關的咨詢業務；另一塊則是企業短期融資券、中短期票據的承銷業務。企業財務顧問業務的基數比較小，因此增速明顯。因貸款額度緊張，使得不少企業轉向發行短期融資券、票據等。數據顯示，今年上半年企業共發行短期融資券4990億元，中期票據3329億元，比去年上半年企業發行的短期融資券3536億元、中期票據2904億元有大幅增長。

　　另外，一些銀行從業人員為應對中間業務考核，將部分息差收入以財務顧問費形式體現，也是投行業務收入增加的原因之一。不過，這部分的規模難以統計，估計不是很多。唐亞韞認為，隨著銀行保證金納入存準調整范圍，流動性將進一步收緊，企業直接融資的比重有望在發行短期融資券和中期票據的帶動下繼續擴大，銀行的投資銀行業務也會持續增長。而且從長期趨勢來看，企業的直接融資比例會進一步提升。

　　工行在分析投行業務時表示，今年上半年在信貸資金普遍偏緊的情況下，工行投行業務在非信貸融資中的作用顯著提升。其中，股權融資業務增長尤為迅速，工行形成了由股權投資基金主理銀行、股權私募顧問、企業上市顧問、直接投資顧問等業務組成的完整股權融資服務鏈條，上半年共辦理32筆主理銀行業務，協助募資總規模超過百億元，帶動業務收入同比增長近7倍。

　　隨著銀行的投資銀行業務快速發展，并介入股權融資等領域，會否最終與券商投行業務形成競爭？唐亞韞表示，目前券商和銀行的投行業務會有一些交叉，但券商投行業務主要在IPO和配股方面，這方面銀行還不能涉足。一旦進入混業經營階段或者銀行投行業務范圍擴大，勢必影響到券商投行業務。另一家證券公司銀行業分析師也認為，目前來看，銀行和券商的競爭格局還未形成，但銀行能為客戶提供包括貸款在內的一攬子服務，而且網絡及客戶資源都很雄厚，這些優勢是券商不可比擬的。一旦業務全面放開，將對券商形成威脅。

來源： 中國經濟網

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