央票利率持平 加息預期減退

　　昨天，央行在公開市場發行了30億元一年期央票，發行利率與之前一周持平，為3.5840%。上周一年期央票利率小幅上調，引起市場對加息的恐慌。昨天持平的央票利率打消了不少人的加息預期。

　　央行周二公開市場操作發行一年期央票30億元，較上期50億元的發行量稍微減少。同時暫停正回購操作，周二回籠的資金較上期大幅減少320億元。分析人士稱，一是本周到期資金大幅縮水，只有250億元，相比前一周驟減640億元，是今年以來的第二低位；二是近期債市新債供應放量，特別是國電轉債申購令貨幣市場資金緊張。央行傾向于投放貨幣以調節市場流動性狀況。

　　一些券商交易員認為，不論從內外部經濟環境還是國內通脹走勢來看，短期內加息的概率都較小，央行可能更傾向于通過溫和的公開市場操作手段調節流動性。不過，由于一、二級市場利率倒掛現象依然比較突出，不排除后期央票發行收益率繼續上調的可能性。

　　社科院貨幣理論與政策研究室副主任楊濤對此認為，央票的具體招標利率和加息預期的關聯性不是特別大，但也不能完全排除預期。首先央票利率更多的是反映了市場資金面的變化，與發行量相關，本周央票和正回購到期資金量相對較低，這表明市場資金的供給相對萎縮，資金面偏緊。這體現了資金面的變化。其次，它本身是一種正常公開的市場操作調整，通過提高利率進一步增加央票的吸引力，繼續回籠貨幣。同時，表達了對市場仍然偏緊的預期，市場央票利率上周的意外上行就表明了當前的貨幣政策仍然保持一種偏緊的緊縮性趨向。而加息與公開市場操作本身雖然有聯系，但并不是完全受這種因素影響，因為現在的利率政策要同時考慮國外和國內因素。

　　
來源： 北京青年報

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