人民幣匯率彈性顯著增強 年內升幅已超去年全年

　　在美聯儲延長超低利率政策、歐美金融市場深幅動蕩之際，人民幣對美元匯率出現了令人矚目的劇烈升幅。

　　截至15日，今年以來人民幣對美元匯率中間價的升值幅度已達3.44%，超過去年全年的升幅。當日，人民幣對美元匯率中間價報6.3950，連續四個交易日改寫匯改以來新高紀錄。匯率彈性顯著增強，成為本輪人民幣升值的一個主要特點。

　　對于下一階段的貨幣政策工具，央行在上周發布的報告中明確，將利率、匯率等價格工具擺在首位。種種跡象意味著，在外圍市場陰霾未散，國內通脹壓力居高不下的背景下，匯率政策或將逐步走向前臺。

　　人民幣對美元匯率中間價連創新高。

　　來自中國外匯交易中心的數據顯示，8月15日，1美元對人民幣報6.3950元。至此，按中間價計算，今年以來人民幣對美元匯率中間價較去年年末已升值3.44%，超過去年全年的升幅。

　　連續4日改寫新高紀錄

　　上周末歐美股市全線飄紅，刺激風險偏好繼續改善。風險貨幣全線上揚，帶動人民幣匯率中間價再接再厲。

　　本周第一個交易日，人民幣對美元匯率中間價“四連陽”，較前一交易日繼續上行22個基點，但升幅已明顯收窄。

　　與中間價升幅放慢相對應的是，昨日即期市場上匯價也自高位回落，略顯疲態。

　　在連續數日走升之后，周一即期市場匯價在午后卻出現了大幅回落，最終收報于6.3904，較前一交易日下跌9個基點。對此，某外資行交易員表示，人民幣對美元匯率在經歷了上周的大幅升值后，昨日出現的窄幅整理在“情理之中”。

　　細觀數據不難發現，今年人民幣對美元升值步伐明顯加快，特別是進入8月份以來，人民幣對美元匯率中間價連續升破數個整數關口，加速升值態勢明顯。

　　以中間價計算，僅8月上半個月，人民幣對美元匯率中間價已上漲492個基點，遠超7月份單月274個基點的漲幅。

　　至此，今年以來，人民幣對美元匯率中間價較去年年末上漲了2277個基點，漲幅達3.44%，突破去年全年3.1%的升幅。

　　上周日均波幅高達百點

　　人民幣匯率彈性顯著增強，成為本輪人民幣加速升值的一個主要特點。

　　在美國主權信用評級被下調的消息公布后的一周內，人民幣對美元匯率中間價的日均波幅高達108個基點，環比增加163.41%。

　　不過，受昨日中間價漲幅收窄和即期市場小幅收跌的影響，上周突然增強的海外升值預期初現企穩跡象，并未繼續走強。

　　15日，海外無本金交割遠期（NDF）市場上，1年期人民幣對美元匯價在上周創下了逾3年的高點之后，出現了小幅微跌。截至記者發稿時，1年期人民幣對美元NDF報價小幅下跌至6.2715，這意味著，市場預期1年后人民幣對美元升值約1.93%。

　　更值得一提的是，在美聯儲重申維持低利率政策不變、歐美金融市場深幅動蕩之際，業內人士普遍預期，人民幣升值或成美債危機下中國宏觀調控政策的首選。

　　對于下一階段的貨幣政策工具，央行在8月12日發布的《2011年第二季度中國貨幣政策執行報告》中明確，將利率、匯率等價格工具擺在首位，強調“合理運用利率等價格調控手段，調節資金需求和投資儲蓄行為，管理通脹預期。”

　　這是美國評級下調之后，央行首次公開提及貨幣政策走向。

　　在眾多分析人士看來，該事件之后，央行對未來貨幣政策取向的最新信號顯示，匯率政策或將成為決策層的一個重要政策工具。

來源： 上海證券報

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