基金銷售"非銀行"渠道之現狀："配角"的苦與難

　　“在銀行渠道的擠壓下，各家公司都開始重視電子商務，今年以來的投入都不菲，更多地在搭建和完善平臺。”據一位北京基金公司電子商務專員介紹，該公司今年系統投入就有幾十萬，而該公司管理資產規模排名卻屬于后四分之一。

　　寧為綠葉，不做紅花，或許只有在柔美動人的小說或影視作品中常見。在基金渠道的爭奪戰場上，相信沒有人甘當配角。然而，殘酷的事實是，包括基金直銷、券商和掙扎中謀得第三方銷售機構在內的“非銀行”渠道，至今還異常弱小，生存之路曲折難熬。

　　◎基金暗自角力電子商務

　　在基金行業里，很難給電子商務下一個定義，通俗理解為基金網上直銷。目前，電子商務仍處于投入階段，而行業內通過網上直銷賣出的基金或保有量的平均水平僅有不到5%。

　　“在銀行渠道的擠壓下，各家公司都開始重視電子商務，今年以來的投入都不菲，更多地在搭建和完善平臺。”據一位北京基金公司電子商務專員介紹，該公司今年系統投入就有幾十萬，而該公司管理資產規模排名卻屬于后四分之一。

　　有基金反映，銀行變本加厲令其生存艱難，但更多情況下是花錢也買不來規模，然而直銷不涉及高額的尾隨傭金，故基金普遍對其抱有很大希望。

　　據統計，今年前7個月共計116只新基金成立，發行頻率加速而發行效率低下，有不超過10只基金更是迫于壓力延長募集期限。不難理解，在試圖逐步擺脫銀行約束的途徑中，基金網上直銷正是一條。

　　在證券業協會公布的《2010年開放式基金投資者情況分析》中統計：2010年，開放式基金總銷售金額為16436.89億元，其中銀行渠道占比為58.07%，直銷渠道占比為34.58%，券商渠道占比為7.36%。同時，直銷比例比2007年的13%和2008年、2009年的30%有明顯上升。

　　然而，業內人士解釋，因為直銷渠道主要面對機構投資者，其中34.58%中的30%以上都被機構交易額占據，故可以理解為，其實網上直銷比例一直很低，而由于機構投資者交易額較為穩定，在個人投資者交易額大幅下跌的情況下，直銷渠道的銷售占比明顯上升。

　　對于網上直銷，基金更多抱著“嘗試+保守預期”的態度。“網上直銷核心技術在于一家基金能與多少家銀行簽訂支付結算協議，開通清算接口，而不僅純系統投入需要幾十萬，更在于公司與銀行的談判能力，一般五大行是不可能同時簽得下來的。”上述業內人士介紹。

　　而根據記者在多家基金公司官網上的調查顯示，基金公司開通網上交易系統的合作銀行多寡相差甚遠，例如華夏基金合作行達16家，包括建行、農行、工行和交行四大行，同時包括股份制銀行和溫州、杭州和南京等城商行。然而，多數基金的合作銀行還停留在個位數，平均8-10家。

　　也正因為看重電子商務未來較大的成長空間，近半數基金積極加入到了天天盈這類第三方支付平臺上。據了解，目前天天盈利與28家基金，19家銀行合作，并承諾所支持的所有銀行卡申購費率全部4折，投資者可以在這個平臺實現更便捷的支付。

　　“除了對持有人的便利外，基金公司樂于參與其中的重要原因在于可以通過大大擴展合作銀行的范圍來提升直銷比例。一旦與他們簽約，意味著可以解決了很多銀行，同時，五大行和一些區域性銀行在其中都能覆蓋。”北京一家市場部副總監透露。

　　然而讓人糾結的是，基金同時擔憂，第三方支付平臺獲取的客戶信息會直接威脅其客戶資源的保有量，擔心第二個銀行的誕生，這也算是不少基金公司仍未加入其中的原因之一。看來，在基金非常樂于并著力投入期待回報的過程中，基金直銷仍存諸多變數。

　　“在銀行渠道的擠壓下，各家公司都開始重視電子商務，今年以來的投入都不菲，更多地在搭建和完善平臺。”據一位北京基金公司電子商務專員介紹，該公司今年系統投入就有幾十萬，而該公司管理資產規模排名卻屬于后四分之一。

　　◎第三方銷售：一直在虧本

　　和國外成熟基金市場相比，國內的第三方銷售機構仍處萌芽階段，而隨著《證券投資基金銷售管理辦法（修訂稿）》即將全新問世，獨立的第三方銷售或將重新面臨一次起航。

　　其實， 早在2004年，國內第一家也是目前唯一一家第三方銷售機構牌照的獲得者——天相投顧便獲得了中國證監會的核準。但當時證監會批復的是，核準天相投資顧問公司開辦開放式基金代銷業務資格，但公司在辦理業務過程中不得收取、劃轉投資人的認購、申購和贖回資金，這意味著天相開展基金代銷業務必須和有清算資格的銀行合作。

　　而天相董事長曾面對媒體稱，“每年賠錢1000萬。”而這其中，包括硬件、軟件和場地人員等費用，加上支付給銀行專門為第三方機構重新搭建的支付結算系統成本，可謂入不敷出。

　　也正因為如此，此前被寄托為可以提供獨立理財服務和咨詢的銷售平臺并沒有賺到錢，在銀行的傳統強大渠道目前更是聽不到喘息聲。

　　據了解，要實現真正的第三方銷售，核心在于支付結算系統的打通，然而目前銀行礙于成本與相關的風險，并沒有太大合作的意向。

　　“大銀行根本不愿意談，擔心自己的客戶資源被搶走；而中小銀行顧慮的是搭建一套符合證監會要求的支付、結算和監管系統的成本問題。而此前民生銀行（600016）之所以愿意和天相合作，也源于監管層的鼓勵。 ”一位基金公司北京分公司老總透露。

　　而華泰聯合基金研究中心總經理王群航曾表示，第三方銷售渠道處境尷尬，如果是做機構客戶與基金直銷業務是沖突的；如果是中高端客戶又競爭不過銀行的服務。如果是做散戶，又沒有網絡優勢；國外第三方銷售渠道可以混業，但在國內又涉及監管問題——制度和環境的差異決定了國內第三方銷售渠道前景黯淡。

　　然而，目前監管機構基于基金銷售機構部均衡發展的問題，有意推動第三方銷售等專業機構的發展。根據《辦法》，專業銷售機構的準入條件較之前有所放寬，例如將組織形式放寬為有限責任公司或合伙企業等形式；將出資人放寬至具有基金、證券或其他金融相關從業經歷的專業個人出資人；將具有基金從業資格人員最低數量從30人放寬至10人。

　　在境外一些地區，基金銷售除了傳統的銀行和券商渠道之外，更多的份額被獨立的投資顧問公司占有。相比我國內地基金公司花巨大精力賣產品，成熟市場的基金公司或投信公司的生存更加依賴其特色化的服務和產品，以及可信和持續的投資能力。

　　我們希望看到，在監管門檻的放寬下，更多的獨立機構能參與到基金銷售和服務的陣營中，畢竟我們的行業發展與成熟需要百花齊放，而非一枝獨秀。

來源：中國證券網-《上海證券報》

　　版權及免責聲明：凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯系：010-65363056。

延伸閱讀