發改委加強企業債券存續期監管

　　針對“云投事件”引發的債市低迷，發改委日前下發《關于進一步加強企業債券存續期監管工作有關問題的通知》明確，將規范企業資產重組程序，加強債券資金用途監管，同時加強信息披露。

　　通知稱，在債券存續期內進行資產重組，事關企業盈利前景和償債能力，屬于對債券持有人權益具有影響的重大事項，政府部門或主要股東在做出重組決策前應充分考慮債券募集說明書規定的相關義務，并履行必要的程序。

　　具體包括：一是重組方案必須經企業債券持有人會議同意；二是應就重組對企業償債能力的影響進行專項評級，評級結果應不低于原來評級；三是應及時進行信息披露；四是重組方案應報送國家發改委備案。

　　通知強調，發債企業應建立健全法人治理結構，維護法人財產完整。堅決杜絕平調企業資產資金或干預企業決策，影響企業未來償債能力的行政行為。對在債券發行人資產重組中未按有關規定履行法定程序，損害債券持有人權益并造成惡劣市場影響的，將按照有關法律法規予以處罰。

　　通知要求，要加強債券資金用途監管。企業債券募集資金必須依照募集說明書披露的用途使用。債券資金托管銀行、債權代理人必須履行監督債券資金流向的責任，各級發展改革部門應加強對募集資金投資項目建設進度的監督檢查，發現問題應及時協調解決，確保債券資金切實發揮作用。

　　此外，通知還警告中介機構，要加強主承銷商的機構責任，主承銷商應該建立承銷債券的信息檔案，在債券存續期中勤勉盡責。對中介機構應承擔相關義務但不作為的，將取消其從事企業債券市場服務的相關資格。

　　此前，云南省政府計劃將云投集團的核心資產轉入新成立的另一家平臺公司云南省能源投資集團公司。該運作直接影響到當地7只債券的償債能力和信用狀況，而且其中兩只債券或將變更償債主體。這一事件導致債券市場急劇低迷。

　　多數研究機構發布報告認為，潛在的違約風險確實是目前債市低迷的重要原因之一。但目前緊縮貨幣政策導致的流動性緊張對此也有一定的影響，因為很多機構現在在通過賣出城投債回籠資金。

來源：證券時報 作者：周宇

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