經濟數據攜擴容雙壓 A股上漲空間受限

　　有意思的是，在全球股市都為美債危機打破僵局而喘息之時，A股為何依舊“不來電”呢？接受采訪的市場人士指出，代表宏觀經濟的PMI指數創29個月新低及本周天天都有新股發行，這是制約A股的最大內因。

　　盡管外圍股市受美國債務危機已經達成協議的影響而集體上漲，但A股似乎仍要走自己的路。昨日，兩市跳空低開后繼續下探，之后全天圍繞五日均線反復震蕩，雖然次新股、鋰電池、多晶硅等板塊極力向上拓展空間，但大盤藍籌卻始終調整依舊，金融股未能延續上周五的強勢，截至收盤，滬指上漲2點，全天成交660億；深指上漲11點，全天成交632億。這個成交量幾乎創下了4月以來新的“地量”。

　　美債危機影響有限

　　國內制約因素升位

　　銀河證券研究部總監秦曉斌在接受記者采訪時表示：“我認為股市下跌的原因見仁見智，美債的影響其實對于中國很小，我們股市下跌的真正原因還在于自己。7月份中國制造業PMI為50.7% 創29個月新低，從這個數據我們可以看出，PMI指數已經連續4個月下降，預示我國經濟仍然處于回調過程。從經濟增長率變化看，總體呈平穩回調態勢，這是符合調結構、轉方式的目標的。目前仍然要密切觀察消費、投資、出口需求的變化趨勢，密切觀察庫存調整活動，努力使經濟增長保持平穩回調。同時要加強調結構、轉方式、深化改革方面的工作力度，加快構筑經濟增長的新基礎。”

　　而對于短期股市滯漲和下跌，秦曉斌認為，高位的通脹可能是一個因素，從目前的市場預期看，7月CPI可能仍然在高位，甚至達到6月一樣的高度，因此不排除央行再次啟用加息手段來控制通脹。

　　西部證券策略分析師黃錚認為，兩個PMI數據都是環比下滑，再一次印證了當下國內經濟繼續平穩下滑態勢的不改，而7月匯豐PMI數據跌至50下方，暗示國內制造業開始趨于萎縮。作為最關鍵的市場先行指標，它的回落也是市場預料當中，之前的匯豐PMI指數也就說明國內制造業將繼續穩步下調，這暗示3季度GDP還將溫和下滑，但依舊會在可控范圍之內。“從短期影響股市的因素看，此次美國債務談判達成協議，有利于緩解不利局面，但是另一方面當前A股持續低迷，市場多空力量正發生變化，而此時市場又迎來新股密集發行，對市場資金面產生重大壓力，不利于A股回穩。”

　　本周新股密集發行

　　市場再臨抽血壓力

　　而從市場本身來看，由于從本周開始新股將再次進入一個密集發行的時期，頻率幾乎達到每天覆蓋，而且寧波建工、旗濱集團、方正證券、林洋電子等都是傳統意義上的中大盤股，對資金面的壓力可想而知。那么，新股的密集發行是否是大盤畏懼上行的關鍵因素呢？

　　對此問題，秦曉斌表示：“我認為這不是什么主要的問題，此前新股發行的速度一直不慢，大盤也都靠自身能力消化了，不可能說僅一周的新股就把大盤打垮了。我還是堅持自己的觀點，宏觀經濟才是導致大盤走弱的真正原因。”而黃錚認為，市場成交萎縮，市場觀望心態明顯，熱點僅限于部分有題材的次新股，和新股的密集發行還是有一定的關系。她認為，從消息面上看，央行周一再強調將繼續實施穩健的貨幣政策，因為國內通貨膨脹預期依然較強，一旦政策松動物價壓力就有反彈的可能。央行公告還稱，中國央行將綜合利用利率、匯率、公開市場操作、存款準備金率和宏觀審慎管理等工具組合，保持合理的社會融資規模和節奏。基本面沒有更多利多刺激因素，預計市場還需更長時間醞釀新一波行情。

　　黃錚表示，在操作上，方向性選擇未來臨之際，多看少動為上策，對那些漲幅已經過高的品種，不必再度追逐，而是應多關注那些短期蓄勢充分、發力在即的品種，比如底部量能逐步放出，周線也呈現多頭排列等。比如，那些央企重組預期強烈、未來業績增長明確的品種可密切關注。

　　華訊投資陳曉慧認為，8月第一個交易日，大盤勉強迎來開門紅，但處于5日線下方，表明短期之內還是一個空頭市場。在暫時排除了外圍危機之后，市場再度將目光放至國內，流動性壓力為當下市場較為擔憂的一點，本周9只新股登陸滬深兩市，其中還有一個中大盤個股方正證券，僅憑這么一些場內資金，是無法將股指拉出下方整理平臺的。另外幾個先行指標諸如水泥產量、用電量、汽車銷量等也都暗示當前國內宏觀經濟面處于陣痛觀察期，這也遏制了主力資金做多欲望。

　　也有市場人士表示，昨日盤面表現比較平穩，不過交投明顯低迷，成交嚴重萎縮，收出地量水平。上海僅有660.7億元的水平，與大盤6月20日見階段底部時的量能持平，“地量見地價”有望再次上演。

來源：金融投資報 作者：靖曦

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