利率回落難改市場謹慎心態 后市預期依然謹慎

7月27日，市場資金面繼續回暖，銀行間質押式回購市場上多數品種利率延續跌勢，但總體上機構對后市資金面預期依然謹慎。

受公開市場回購力度提升、商業銀行日均存貸比考核以及企業繳納所得稅導致財政存款季節性增加等因素影響，7月中下旬以來銀行間市場資金面持續趨緊。21日各期限回購加權平均利率全線突破5%。不過，在上周公開市場實現190億元小幅凈投放之后，資金面緊張情況開始出現緩和，資金利率從上周五初顯回落跡象。本周，雖然公開市場到期資金量僅為340億元，但央行公開市場回籠力度繼續大幅收斂，周二僅發行了10億元1年期央票。在央行持續放水背景下，加上企業繳納所得稅接近尾聲，資金利率繼續緩慢下行。具體來看，27日，回購利率主流品種隔夜、7天回購加權平均利率分別較上一交易日下行46BP、6BP，收于4.18%、4.97%；21天、1月品種也有小幅下行；不過，14天品種則小幅反彈21BP至6.38%。

市場人士表示，總體來看，市場資金面仍在繼續好轉。不過，從7天回購利率下降幅度減小、14天回購利率出現反彈來看，機構對未來資金面預期依然謹慎。短期來看，銀行資金面將繼續受到籌備跨月資金、8月5日或再次補交準備金等因素影響，預計資金利率下行空間有限。

來源：中國證券報

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