票據業務整肅抽走流動性 多家銀行評級被下調

　　繼6月底對銀行理財產品掀起整肅風暴之后，銀監會會同審計署、人民銀行等多個政府部門加大了對銀行間業務的審查力度，農信社、農商行所涉不規范貼現票據業務已被叫停。

　　國際著名投行高盛旗下高華證券近日發布報告稱，上述不規范的票據業務大約給市場增加了1萬- 2萬億的流動性，隨著這些業務的叫停，銀行業資產負債快速增長，特別是同業資產快速增長的勢頭將出現逆轉。由于票據業務整肅抽走流動性，報告對同業存款和回購資產占比較高的興業銀行13.19,0.00,0.00%、南京銀行8.55,0.00,0.00%下調了投資評級。

　　有券商分析人士表示，在下半年宏觀預期下調，銀行業監管日趨從嚴的背景下，近來已有多家銀行遭到第三方機構下調評級，部分銀行股遭到公募基金集中拋售，也反映出市場對銀行股未來前景的擔憂。

　　整肅危及銀行存貸比

　　河南農信社票據業務違規操作的事件仍在發酵。繼發布《商業銀行理財產品銷售管理辦法征求意見稿》，責令商業銀行進行自查整改后，銀監會會同審計署、人民銀行等多個政府部門加大了對銀行間業務的審查力度，農信社、農商行所涉不規范貼現票據業務目前已被叫停。

　　“我們估算，農商行和信用社不規范票據貼現業務產生的流動性在1萬-2萬億元。”高盛高華證券銀行業分析師徐然近日發布報告稱，隨著這些不規范的票據貼現業務被叫停，未來6個月內這1萬-2萬億元資金將逐漸從市場上消失，帶來的直接影響就是市場和銀行間流動性持續緊張，由此帶來的主要影響，首先就是銀行的同業業務。“近幾年來同業資產增速超過了貸款增速，因而即使2010年以來信貸環境持續收緊，銀行業仍實現了生息資產的迅速增長。不過在未來6-12個月，一些銀行同業資產的迅速增長勢頭可能發生逆轉，從而對資產負債規模和盈利增長造成壓力。”

　　票據貼現業務被整肅，亦影響到目前各銀行都十分看重的存貸比考核指標。徐然認為，銀監會開始整肅后，各銀行可能需要將部分回購重新計作貸款，這將對本已偏高的貸存比造成壓力，此外由此派生的存款可能也會逐漸消失。徐然告訴南都記者：“雖然主要通過貼現票據來增加存款的股份制銀行和部分城商行面臨的存款壓力更大，但我們認為為了保持75%的貸存比，可能也會使得大銀行面臨來自中小銀行的激烈競爭。”

　　銀行評價遭下調

　　“通過交叉檢驗，我們認為南京銀行、深發展、興業銀行和華夏銀行10.39,0.00,0.00%受近期同業資產監管加強的影響可能更大。”高盛高華證券同時將上市銀行生息資產增幅平均下調了3%，并將興業銀行評級下調至中性，將南京銀行評級下調至賣出。徐然解釋，“主要是由于這兩家銀行的同業存款包括券商存款和回購資產占比較高，我們將興業銀行和南京銀行未來3年稅后凈利潤預測分別下調了6%、11%、11%和2%、7%、5%。”

　　對此，東方證券銀行業分析師金麟表示，同業資產監管加強并不足以令銀行業盈利傷筋動骨。“銀行業超過80%的凈利潤仍然仰仗利差，中間業務收入的增速即使因監管下降，對于銀行整體盈利的影響最多只有2-3個百分點。”他表示，“近期國內多家機構先后下調了銀行業的評級，其背后根本原因是宏觀經濟環境的預期下調，以及高達5000-6000億元的銀行業再融資需求，只要這些利空預期仍然存在，上市銀行即使業績再好估值再低，也得不到市場認同，上半年部分銀行股遭到公募基金集中拋售，就是最好的證明。”

來源：南方都市報　

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