中央定調后下半年經濟政策可能小幅調整

　　每逢年中，中央總要給上半年的經濟把把脈，并為下半年的經濟工作定下基調。今年自然也不例外，在中央多位常委赴各地調研、考察之后，下半年經濟工作的思路逐漸浮出水面。7月21日，中共中央在中南海召開黨外人士座談會，就當前經濟形勢和下半年經濟工作聽取各民主黨派中央、全國工商聯領導人和無黨派人士的意見和建議。胡錦濤主席主持座談會并發表重要講話，并就繼續做好經濟工作提出六點意見。排在前兩位的，一是要繼續加強和改善宏觀調控，繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，保持政策的連續性和穩定性，增強政策的前瞻性、針對性、有效性，把握好宏觀調控的方向、力度、節奏，保持經濟平穩較快發展。二是要繼續穩定物價總水平，堅持把穩定物價總水平作為宏觀調控的首要任務，密切觀察經濟發展和物價上漲的走勢，加強市場保障，加大清費減負力度，建立社會救助和保障與物價上漲掛鉤聯動機制。

　　溫家寶總理亦指出，穩定物價總水平仍然是宏觀調控的首要任務，宏觀調控的取向不能變。同時，必須根據形勢變化，提高宏觀經濟政策的針對性、靈活性、前瞻性，既要把物價漲幅降下來，又不使經濟增速出現大的波動。要繼續做好穩定物價總水平的各項工作，堅定不移地把房地產市場調控政策落到實處、確保見到實效，大力推進經濟結構調整和經濟發展方式的轉變，進一步鞏固發展的好勢頭，努力實現今年經濟社會發展目標。在我們看來，此次會議基本為下半年的經濟政策確定了“相對緊縮，定向寬松”的基調。值得注意的是，中央在強調政策連續性和穩定性的同時，提出了要增強政策的前瞻性。這個“前瞻性”中，可能孕育了下半年政策的一些變數。那么，下半年政策會有哪些變化呢？

　　貨幣政策方面，既然總的基調是保持穩健，那么廣義貨幣供應量（M2）同比增長16%的目標自當不動如山。根據央行的數據，截至6月末，M2同比增長15.9%，基本符合目標。但是，考慮到今年銀行理財產品規模大幅增長，現有的M2數據會在一定程度上低估貨幣供應狀況。即便如此，由于貨幣市場利率持續高企，銀行的超額準備金也已經下降甚多，下半年存款準備金率的上調頻率將不得不有所降低。同時，CPI環比波動幅度從今年3月起已收窄至0.3%之內，只要能繼續保持這一水平，明年此時CPI的同比漲幅將不超過3.7%，這意味著實際利率在一年內基本可以轉正。從這個意義上來說，2011年內至多還有加息一次的必要。

　　財政政策方面，下半年的變化可能更加明顯。二季度以來，財政政策看似“積極”，實則“緊縮”，很多大項目審批進展緩慢，體現“積極”性質的財政預算資金下放得并不多。而到了下半年，“積極”的財政政策將開始發力。實際上，保障房建設和水利建設這兩大中央“欽點”的工程，若想取得一定成效的話，財政的支持和配合必不可少。雖然這并不意味著各地能完全不“注水”地完成相應的建設規模，但其中畢竟會有實實在在的工程上馬，由此可以部分對沖經濟下行的風險。同時，小微企業生存環境的改善、戰略性新興產業的發展等等，都需要財政政策幫把手。由此可見，“定向寬松”的財政政策將成為中央的指揮棒，用以在抗通脹、控樓市的背景下平滑經濟波動。

　　最終分析結論（Final Analysis Conclusion）：

　　中央為上半年經濟把脈的結果，是宏觀調控的取向不能變。但是，下半年經濟政策并非上半年的簡單重復，而會根據形勢的變化做出一些調整。現在看來，可能的情況是，貨幣政策收緊的力度弱于上半年，而財政政策比上半年更為積極。

　　
來源： 中國經營網

　　版權及免責聲明：凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯系：010-65363056。

延伸閱讀