產經透視：穩健貨幣政策的應對之策

　　穩健貨幣政策的應對之策

　　積極應對穩健的貨幣政策，不僅要求企業調整符合國家鼓勵的發展項目，更要做強政府性融資平臺，為重點項目、重點產業及高新技術、知名品牌企業的發展提供資金保障。

　　隨著2010年下半年經濟復蘇態勢進一步鞏固，物價較快上漲逐漸成為經濟運行中最突出的矛盾。面對持續較大的物價上漲壓力，國家貨幣政策從適度寬松轉為穩健。在今年前四個月時間里，央行二次加息、五次上調存款準備金率，密集的貨幣政策工具操作頻率給市場留下了深刻印象。

　　這種印象在遂寧表現得格外“生動”。 截至4月末，全市銀行業金融機構各項貸款余額為297.6億元，比年初增加21.25億元，增長7.3%，同比少增5.9億元，增速放慢5.1個百分點。

　　通俗地說，穩健貨幣政策勢必減少一部分實體企業的投資，然而，這將是一個信貸和投資遞減的時期嗎？

　　市發改委相關人士分析說，我市長期以來主要依靠投資帶動經濟增長，信貸政策趨緊，必然對我市經濟發展產生影響，但是穩健的貨幣政策是相對于寬松和緊縮貨幣政策的一種中間狀態, 是控制信貸規模過快增長，不是貸款全面緊縮，更不是貸款“一刀切”，積極應對穩健的貨幣政策，不僅要求企業調整符合國家鼓勵的發展項目，更要做強政府性融資平臺，為重點項目、重點產業及高新技術、知名品牌企業的發展提供資金保障。

　　穩健下的“不穩健”

　　今年以來，信貸管理趨緊，規模收縮，資金供求矛盾突出。穩健政策下的“不穩健”信號強烈。資料顯示，截至4月末，全市銀行業金融機構各項貸款余額為297.6億元，比年初增加21.25億元，增長7.3%，同比少增5.9億元，增速放慢5.1個百分點。

　　分析人士指出，國有銀行的省級分行今年以來一直實行貸款審批的名單制管理，并根據全省的新增貸款總量實行統一控制規模和發放進度，出現了國有銀行的客戶群體流向地方法人金融機構，而地方法人機構又受限于自身的資本金、單個貸款客戶的貸款集中度以及存款增量等因素的綜合影響，在很大程度上難以滿足客戶的信貸需求。

　　這樣的矛盾則主要表現在企業融資難度加大、成本增加以及項目后勁乏力上。

　　實施從緊的貨幣政策，規定商業銀行貸款利率圍繞基準利率±２０％浮動，加之銀根緊縮，商業銀行紛紛采用向上浮動的貸款利率，由此推算，企業融資成本上升20％～30％。“即便是貸款到期續貸，我們也被要求企業先全額還貸，然后再重新辦理貸款手續，企業獲得再貸款更加困難。”市內某大型企業相關負責人抱怨說。 資料顯示，今年以來，沱牌集團以及高金食品有限公司等上市公司貸款明顯減少。新綠洲、水都紙業等企業至今年３月末各項貸款余額較年初都有不同程度下降，企業普遍反映資金緊張，融資成本上升。1-3月，中小企業月新增貸款32272萬元，同比少增4.06億元。

　　即便是大項目也受到“穩健”的影響。1-4月，全市新開工項目大幅減少，本年新開工項目101個，其中新開工工業項目57個，同比減少73.1%和69.8%，投資后勁受到較大影響。

　　總要有投資才會有發展。在銀行緊縮放貸的另一面，社會融資卻乘勢而起。統計顯示，去年開始新增融資中介機構5家，今年1-3月新增貸款6.5億元，占銀行金融機構新增貸款的46%。

　　市發改委相關人士分析說，我市金融中介機構的數量不斷增加，但規模小、實力不強，抗風險能力弱，加之政府金融監管制度并不完善，特別對民間小額貸款公司的監管難度很大，隨之帶來的社會融資風險不容忽視。

　　打開信貸之門的鑰匙在哪

　　穩健政策并不意味著悲觀。市發改委相關人士說，我市作為一個西部欠發達地區，正處于工業化初期向中期過渡階段，我市的問題不是經濟發展過快過熱，而是速度慢。穩健的貨幣政策將加大對“三農”、服務業、中小企業、自主創新、節能環保、民生等的信貸支持力度，對我市來說是一次難得的機遇。

　　而從操作層面看，怎樣才能敲開信貸之門呢？

　　上述人士表示，在國家貨幣政策適當收緊的形勢下，我市的當務之急是要做大做強政府性融資平臺，為重點項目、重點產業及高新技術、知名品牌企業的發展提供資金保障。一方面，應加大政府投融資平臺建設，增強融資能力。通過增加注冊資本金、注入資產等方式做大做強遂寧發展投資有限公司、遂寧川中經濟技術開發總公司等市區縣融資平臺，提升遂寧市的融資硬件，充分發揮國有資本在地方經濟建設中的融資帶動作用；另一方面，要加大對政府融資平臺的規范管理，推進政府性融資平臺向貸款全覆蓋經營性實體轉型。

　　尋找更多出路也將成為實體企業的必然選擇。有行業人士表示，要培育企業上市融資，鼓勵企業利用資本市場實現再融資；要積極推動企業債券融資，積極運用公司債券、企業債券、短期融資券、中小企業集合票據等債券融資工具融資；要創新金融產品，對資金需求“急、小、頻”等特點，金融機構應積極創新融資產品；要繼續大力發展會員制擔保機構和積極穩妥推進小額貸款公司發展；要規范發展民間融資試點，力爭建立由著名融資機構發起的金融服務中心，在我市包裝、對接以信托、租賃、基金為主的融資產品。

　　市發改委相關人士則提示說，各區縣、園區需要認真研究國家產業政策和資金投向，積極向上爭取項目，向市場要項目，加大項目前期工作力度，及時做好各類政策、項目、資金的對接，積極爭取，真正把政策優勢轉化為經濟優勢、轉化為加快我市經濟發展的強大動力。

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