央行研究局局長張健華：逆周期調控應宏觀審慎

　　“管理通脹是央行的天然職責，抗通脹不能光靠央行一個部門。”日前在廣東惠州舉辦的“2011首屆金海灣金融論壇”上，中國人民銀行研究局局長張健華表示，國務院確定的宏觀經濟三大部門為發改委、財政部以及央行。調整宏觀經濟不僅涉及金融同實體經濟的關系，同時還包括三大部門的協調。

　　在張健華看來，眼下，要管理通脹就需要在政策上有一個搭配。政府的調控永遠是一個“逆周期”調控，這主要是因為微觀主體很難自身選擇“逆周期”調整。金融危機之后，國際社會提出來一個話題—就是我們的實體經濟和金融業如何協調的問題。一個關注的是微觀的風險，可能主要著重微觀的理性；而另一個則是防范微觀風險如何才能不擴散到宏觀系統。

　　張健華表示，國務院確定的宏觀經濟三大部門為發改委、財政部及央行。調整宏觀經濟不僅涉及金融同實體經濟的關系，同時還包括三大部門之間的協調。這些部門出臺的政策之間是有聯系的。目前，我國執行的是穩健貨幣政策和積極的財政政策。眼下，要管理好通脹，就需要在政策上有一個搭配。

　　在張健華看來，目前物價高企，貨幣政策轉向穩健，而積極的財政政策還在持續，就必然會引發一些問題。我們的財政支出力度比較大，在建的項目比較多，相應地物價就會高漲。

　　換句話說，中國經濟現在增勢比較好，但為什么資金仍然緊張呢？這和整個經濟的快速增長有一定的關系。“目前有跡象表明中國經濟發展的步伐有所放緩，但總體來看處于一個較好時期，這和調控的預期比較符合。”張健華說。

　　張健華認為，系統性風險不一定來自微觀的非理性風險。有可能微觀是理性的，但加總起來形成了宏觀的風險。在經濟形勢較好時，銀行就有很強的放貸意愿。但在經濟不景氣時，銀行就會減少放貸。從微觀主體來說，這是理性行為。但所有機構都采取這樣的措施，就會出現經濟問題。

　　政府的調控永遠是一個“逆周期”調控。張健華強調，目前國際上的宏觀調控普遍采取“逆周期”調控，這主要是微觀主體很難自身選擇“逆周期”調整。

　
來源：時代周報 作者：陳無諍

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