穩健貨幣政策下多策并舉 化解中小企業融資難題

一個國家的經濟要強大，不僅要有能走向世界的大企業，而且也要有成功的中小企業。日前，銀監會印發了《關于支持商業銀行進一步改進小企業金融服務的通知》（以下簡稱《通知》），《通知》的出臺會對中小企業融資產生哪些積極影響？在當前穩健貨幣政策下，中小企業如何應對融資“趨緊”問題？本報記者就相關問題采訪了中國社會科學院金融研究所黨委書記兼副所長王松奇。

記者：5月的CPI上漲至5.5%，創出34個月的新高；央行又上調存款準備金率0.5個百分點至21.5%，再創歷史新高，這對未來宏觀調控會產生哪些影響？受未來調控政策及其預期的影響，目前市場資金面趨緊的局面將延續下去，中小企業貸款難度是否加大？

王松奇：為了剔除通貨膨脹的貨幣性因素，央行繼續使用數量型工具，上調存款準備金率0.5個百分點，這說明政府控制通貨膨脹的決心很大，未來穩健的貨幣政策仍然是主基調。

對抗通貨膨脹應同時使用數量型工具和價格型工具，我個人認為，數量型工具可以少用，緩用，多用價格型工具，未來還可能會有一次加息。此外，提高匯率的浮動空間對抵制輸入型通貨膨脹也有明顯的效果。

存款準備金率再次上調，信貸從緊，在這種特殊的市場環境下，可以從宏觀、中觀、微觀各個層面上解決中小企業融資困難。

宏觀上，我們可以借鑒一下西方發達國家的做法。西方發達國家普遍采取的解決和扶持中小企業發展的政策有：第一、完善中小企業法律制度體系。如美國的《聯邦貿易委員會法》、《小企業法》、等，日本的《中小企業基本法》、《中小企業金融公庫法》等；第二、建立專門中小企業金融機構。如美國政府的聯邦小企業管理局SBA，主要為中小企業貸款擔保；第三、健全直接融資渠道。各國政府都采取了積極的措施，包括從貸款擔保、貸款抵押、貸款貼息等方面扶持中小企業；第四、完善資金扶持政策體系。主要有稅收優惠政策、補助金政策等。

中觀上，大力發展中小企業行業協會，健全中小企業社會化服務體系，積極整合社會資源，發揮商會、協會等社會中介組織的服務功能，為中小企業提供技術服務和管理咨詢。

微觀上，中小企業面對當前形勢，企業內部首先必須加快調整產品結構，提升產業層次。努力提高自身的信用等級，加強企業信用文化建設，培育企業家的信用意識，提倡和宣揚信用觀念。建立有效的中小企業信用評價體系。規范各種財務管理制度。目前我國中小企業的財務制度不健全，財務信息虛假，已經嚴重阻礙了金融機構對其資金投入。因此中小企業應該提高財務管理水平，建立起規范的財務制度和信用制度。

記者：日前，銀監會印發《關于支持商業銀行進一步改進小企業金融服務的通知》，旨在進一步推動商業銀行支持和改進小企業金融服務，努力實現小企業信貸增速不低于全部貸款平均增速，提升小企業貸款滿足率、覆蓋率和服務滿意率。這一政策的提出是否基于目前穩健貨幣政策下中小企業融資難、避免從緊的政策誤傷中小企業的市場呼聲？

王松奇：應該說《通知》的出臺對中小企業是利好消息。

今年以來央行兩次加息，六次上調存款準備金率，抽緊市場流動性，直接推動企業融資成本不斷上升。目前在信貸政策從緊的情況下，中小企業融資難度確實加大，甚至有超過金融危機時的苗頭。從銀監會網站數據分析看，截至2011年4月末，銀行業金融機構小企業貸款余額（含票據）達到9.45萬億元，占全部企業貸款余額的28.8%，但這還遠遠不夠，發達國家在這一比例上一般達到40%-50%;如果以國有企業，外資企業，民營企業三足鼎立，三分天下看，銀行業金融機構對中小企業貸款余額至少應達到30%；并且貸款比例應該和稅收貢獻、GDP貢獻率、就業貢獻率相匹配。我國目前有中小企業1000多萬家，在稅收貢獻率和GDP貢獻率上遠遠超過國有企業。

記者：中小企業作為國民經濟和社會發展的重要力量，在解決就業、保持經濟平穩增長等方面具有舉足輕重的作用。但有市場觀點認為，在當前穩健貨幣政策的背景下，讓一批競爭力不強、資金短缺的中小企業“死掉”是改革發展必須承受的代價。對此，您怎樣看待？您認為哪些行業更可能獲得融資優先權？

王松奇：中小企業具有大企業所不具有的兩個優勢：一是中小企業大多以勞動密集型技術為主，是就業的主渠道，特別是對解決文化、技術低的人口的就業作用更為突出；二是中小企業“船小好調頭”，能及時適應市場需求變動而靈活調整。尤其對于發展中國家而言，中小企業對經濟發展更為重要。中小企業的成長應該是一個自然轉型進化過程，它的誕生、發展、成熟、死亡是市場機制運行的結果，而不是資金短缺所致，與目前的貨幣調控政策并不相關。即便死掉，應該是讓那些“三高”污染企業死掉，對于“三高”污染型企業，應堅決把控貸款融資閥門。

應該說，經濟結構的調整、經濟發展方式轉型，更大程度上依靠中小企業，從角色分工上講，成熟的國有大企業應走出國門，實現跨國并購戰略，而中小企業是科技創新主體，是新技術風險的主要承擔者。因此，獲得融資優先權的首先應該是科技創新型企業，其次是事關民生，為民生需求服務的小企業，再次是服務行業的中小企業，另外，涉農中小企業也應享有融資優先權。

此外，王松奇還表示，《通知》落到實處，需要相關政策配合，可以對中小企業放款比重較高的銀行有一定的優惠，比如指標考核的折扣優惠等，激勵商業銀行向中小企業放款。

來源： 金融時報 作者： 萬荃

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