中國貨幣信貸增速“雙降” 宏觀政策進入觀察期

　　中國人民銀行13日發布的《2011年5月金融統計數據報告》顯示，5月份我國新增人民幣貸款5516億元，5月末廣義貨幣同比增長15.1%，與往期相比，貨幣信貸增速繼續小幅下滑。

　　分析人士認為，當前信貸、貨幣增速放緩是國家貨幣信貸調控的結果，是實施穩健貨幣政策的體現，下一步宏觀政策亦進入觀察期，政策力度備受市場關注。

　　穩健貨幣政策“奏效”

　　“5月份信貸和貨幣增量均出現一定程度的下降，體現出了當前穩健貨幣政策的調控效果。”亞洲開發銀行中國代表處高級經濟學家莊健認為，在當前通脹壓力居高不下的背景下，通過減少貨幣信貸投放，減輕物價上漲的貨幣因素，最終將有利于控制當前仍處高位的通脹壓力。

　　數據顯示，5月份人民幣貸款增加5516億元，同比少增1005億元。5月末M2同比增長15.1%，已連續兩個月低于16%的預期目標，并創出兩年多來的新低。“M2增速雖比去年有明顯下降，但仍屬于調控的目標范圍內。”中央財經大學金融學院教授郭田勇指出，雖然決策層對廣義貨幣余額的增長目標定為16%左右，但增速在14%至15%這一區間也屬正常的增長范圍。

　　應加大資金扶持力度

　　央行數據顯示，表征企業經營活力的5月末狹義貨幣供應M1同比增長12.7%，環比下降0.2個百分點，同比更是下降了17.2個百分點。

　　“5月份M1增速同比下降幅度較大，在一定程度上反映了當前經濟活力不足，特別是中小企業的經營活力不夠。”郭田勇說。

　　此前海關總署公布的5月份進出口數據顯示，5月份我國出口增速達到19.4%，降至20%以下，低于市場預期，凸顯出我國出口企業特別是外向型中小企業經營壓力增加的現狀。

　　“當前一些沿海地區中小企業融資成本上升，企業出現了資金鏈緊張現象，對此相關部門應出臺融資扶持政策，增加對中小企業的融資占比。”莊健稱。

　　政策走向備受關注

　　今年以來，央行通過連續5次上調存款準備金率，兩次上調基準利率等政策，貨幣信貸增速進一步向常態回歸。而在貨幣環境趨緊的同時，市場也出現了政策松動的預期。

　　對此，央行貨幣政策委員會委員夏斌認為，鑒于當前超過70多萬億元的貨幣存量，繼續堅持穩健的貨幣政策方向仍十分必要，穩健偏緊的政策力度將有利于結構調整。

　　亞洲開發銀行中國代表處高級經濟學家莊健認為，總體來看，貨幣和信貸調控仍不宜放松，應繼續保持一定的力度以穩固當前的調控成果。莊健同時建議，應密切觀察經濟局勢的變化，在力度不變的同時，可適當放緩調控節奏。

　　中國建設銀行高級研究員趙慶明認為，M1、M2增速的下降凸顯出當前經濟增長趨緩跡象非常明顯，下一步貨幣政策應該進入一段時間的觀察期，視情況采取進一步措施。

來源：中華工商時報

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