如何破解中小企業融資難題

　　今年初以來，中國經歷了兩場嚴重的干旱：一場是長江中下游地區久旱不雨，河流干涸，莊稼枯萎；一場是許多中小企業的銀行結算賬戶空空如也，資金鏈斷裂，經營困難。

　　前一場干旱，因為不久前的大范圍降雨而頓然緩解；后一場干旱則仍然在持續中，中小企業苦苦期盼著甘霖降臨。

　　盡管官方近日表示此前傳言的中小企業“倒閉潮”的說法“立不住”，但也承認中小企業生存確有主客觀困難。拋開有沒有出現“倒閉潮”不談，今年以來中小企業融資難度增大則是明擺著的現實。

　　今年央行兩次加息直接推動企業融資成本不斷上升，加之穩健貨幣政策下商業銀行的信貸收縮，中小企業獲取銀行貸款難度加大。據工信部《2011年中國工業經濟運行春季報告》透露，中小企業獲取銀行貸款的綜合成本上升幅度至少在13%以上，遠遠高于一年期貸款基準利率。

　　來自實務界的一些信息顯示，部分中小企業在銀行信貸無門的窘境下，不得不轉向典當、信托甚至地下錢莊以解燃眉之急。典當行業近期的火爆看起來正是滿足了某種爆發性的需求增長。

　　中小企業融資難是個老問題，而且是世界性的老問題。目前的關鍵問題在于，中小企業融資難這個慢性病突然轉為急性發作，這就得倍加小心了。對于困難重重的中國經濟，保證廣大中小企業健康肌體的意義再怎么強調都不過分。當前，即便不能像大自然那樣普降一場甘霖，也得準備些速效救心丸。

　　去年，監管部門提出小企業信貸投放要做到兩個“不低于”——增速不低于全部貸款增速，增量不低于上年。兩個“不低于”很好地做到了，但這個標準似乎有些低了，特別是與本身比較扭曲的信貸結構相對照來看。歷史地看，小企業信貸投放原本就太少了。

　　面對嚴峻的中小企業融資難題，銀監會近日向各銀行發布了《關于支持商業銀行進一步改進小企業金融服務的通知》，對單戶金額500萬元（含）以下的小企業貸款出臺10項優惠政策，包括貸款類型劃分、存貸比考核、不良率等各項考核指標，并與銀行網點擴張相掛鉤。

　　在經濟下行時期，通過對中小企業信貸實行差別化監管，有利于調動商業銀行的主動性和積極性，破解“經濟惡化—小企業不良率上升—壓縮小企業貸款—融資困難加劇小企業倒閉—經濟進一步惡化”的惡性循環。當前，需要督促商業銀行迅速將政策精神轉化為可操作可實行的具體措施。

　　除了實行差別化監管政策外，還應該大力發展中小金融機構。從理論上講，解決中小企業融資難的有效途徑是大力發展中小銀行，因為在信息成本與代理成本方面的比較優勢，中小銀行更適宜為中小企業提供金融服務。國外的大量研究表明，“小銀行優勢假說”是成立的。

　　近幾年來，我國在推動中小金融機構發展上取得了不小成就，特別是城商行和新型農村金融機構發展迅猛。中小金融機構的充分發育，有利于增強市場競爭和填補市場空白，激勵更多的金融機構為中小企業提供信貸支持。我國應保持中小金融機構的良好發展勢頭，不能因為爆發的某些風險個案而讓其停滯不前。當然，在加快中小金融機構發展的同時，必須加強對其的監管。

　　當前，解決中小企業融資難面臨的棘手問題是外部環境相當嚴峻。特別是，在通脹壓力持續保持高企的情況下，不排除實施加息等貨幣政策手段的可能，這將使企業的融資成本“步步高升”，加劇企業經營困境。

　　在這種特殊的市場環境下，單靠貨幣金融政策顯然無法根本解決困境，此時還得借助于財政政策。不管是我國中小企業自身的發展狀況，還是商業銀行的信貸供給，抑或是物價上漲，都具有很強的結構性特征，與經濟結構失衡密切相關。與貨幣政策不同，財政政策直接作用于經濟結構，間接作用于供需總量，在解決中小企業融資難方面大有可為。

　　財政政策主要應從兩個方面著力：一是針對中小企業的困境，采取減免稅、補貼等手段減輕企業的經營負擔，減少外部融資需求；二是針對提供中小企業信貸的金融機構，通過增加財政貼息、加大獎勵、風險補償等措施，進一步調動其放貸積極性。

來源：金融時報 作者：潘永東

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