前景展望顯分歧銀行股平淡回應標普唱空

　　繼惠譽之后，標普前日也發布報告表示不看好未來三年的中國銀行業。至此，三大國際評級機構中的兩家對中國銀行業出示了警示牌，昨日中資銀行股對此反應稍顯平淡，但這不表示中資行風險無憂。

　　中資行前景展望顯分歧

　　標普前日發布報告預測，市場貸款利率料將持續上升，而貸款利率每上升100個基點，將導致商業銀行平均不良貸款率上升184個基點，在極端情況下，中國銀行業未來3年累計新增不良貸款占全部貸款余額的比率將達5%~10%，資產回報率將下降至0.3%~0.5%。

　　其所指極端情況包括貸款利率大幅上升、通脹對企業盈利擠壓嚴重以及地方政府融資平臺得不到政府支撐。

　　4月中旬，惠譽也預言未來3年中國的銀行系統資產質量很可能出現極其嚴重的惡化，而地方政府融資平臺以及房地產相關貸款是最大的擔憂。雖然2010年末主要的不良貸款率僅為1.1%，惠譽認為，如果對地方融資平臺的貸款進行更保守的分類，該數字可能已經更接近于6%，幾乎達到了惠譽對銀行自身承受損失能力估計的最大值。

　　建行董事長郭樹清專欄曾就此評論認為，惠譽對中國銀行業的預期比較悲觀。他認為如果應對好，中國銀行業能夠防范系統性風險。

　　安邦咨詢昨日對標普的判斷也表示費解，假設未來中國中期通脹率為5%，中國結束負利率，一年期存款利率上升至5.25，即再加息200個基點，則按標普的測算，貸款不良率將上升368個基點一季度商業銀行不良貸款率為1.1%，與標普預測的5%-10%有較大差距。

　　更何況銀監會去年就要求銀行只許給房企發放以在建工程作為抵押的開發貸款，抵押率不得超過50%。至于平臺貸款，一方面銀監會已叫停新增貸款保障房除外，另一方面中國財政收入長期以20%的增速增長，地方財政的償債能力也是不斷加強的。

　　此前中國本土評級機構大公國際對中國銀行業信用基本面給予了“穩定”的展望。另一大國際評級機構穆迪也給予了前景展望平穩的評價。

　　實際上，標普也強調，盡管中資行未來面臨不良率大幅上升，但鑒于過去幾年中資行盈利狀況較好，提供了充足的撥備能力以應付未來可能發生的風險，銀行整體信用展望仍維持穩定。

　　市場對標普的預言則反應平淡，昨日中資行A股及H股表現平穩，整體呈現微幅上升態勢，這之前，銀行股已走出一段下行態勢。

　　風險不可忽視

　　盡管中資機構相關方甚至監管層整體顯得相對樂觀，但也不表示他們沒有看到潛在的風險。

　　一銀行人士昨日告訴記者，他又接待了來自銀監會與審計署組合的審查組，他說這種審查近兩年已經不知道接待了多少撥，也不知道為此寫了多少份報告。

　　他透露，這次審查組抽查的是一銀團貸款項目，要清查貸款的資金流向，該項目貸款方也是地方融資平臺。該人士也說，地方融資平臺負債率確實超出了合理水平，未來風險也主要集中于此。

　　昨日的檢查也發現了很多不規范之處，比如缺失環境評估報告等風險評估缺失，他說，在地方融資平臺“受寵”時很多東西都可能被忽略了。

　　“我們還是在發達省份，做的還相對規范，更不用說那些在欠發達省份以及小縣城級別的融資平臺了。地方融資平臺貸款的償還很多都是押寶在土地財政收入，但現在房地產又被嚴控，地方土地財政收入上不去，對地方融資平臺貸款也是一大隱憂。”

　　這兩年相比2009年，監管層對待地方融資平臺貸款的態度可謂有180度的轉彎，所以該人士認為地方融資平臺貸款的風險，也來自未來政策不可預知的改變。

作者：周鵬峰 來源：中國證券網-上海證券報　

　　版權及免責聲明：凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯系：010-65363056。

延伸閱讀