未來中國經濟硬著陸的可能性有多大

　　未來中國經濟是否會面臨“硬著陸”風險，這個問題業已成為當前國內外市場關注的熱點話題。盡管目前仍有不少預測認為中國經濟未來很可能遭遇“硬著陸”風險，但筆者認為，只要深化改革——轉變經濟增長方式，中國就有足夠的能力避免經濟的“硬著陸”。

　　中國之所以要轉變經濟增長方式，是因為目前中國經濟在出口導向型的經濟增長道路上早已走到了盡頭。回顧歷史，盡管出口導向型經濟增長道路在中國改革開放初期并非中國的唯一選擇，但到了上世紀80年代末中國已經不再有別的選擇了。

　　選擇出口導向型經濟道路，這與中國期待跨越式發展密切相關。因為，往往實現“趕超”的后發國家通常不能容忍平衡增長道路上的低速度，大多會選擇“抄近道”。其中，可供選擇的“近道”有兩條：一是“先做大供給，再做大需求”。在供給大于需求的過渡時期，必須依靠外部市場的需求實現國內供求平衡。這就是“出口導向型”的經濟增長道路；二是“先做大需求，再做大供給”。在需求大于供給的時期，必須依靠借外債和進口實現國內供求平衡，然后在做大供給過程中逐漸實現國產化。這就是“進口替代型”的經濟增長道路。這兩條“近道”有一個共同特點：都繞過了平衡增長。

　　在改革開放初期至上世紀80年代末，中國經濟選擇了進口替代的發展道路。盡管進口替代戰略可以減少進口耐用消費品，長期看有利于實現國際收支平衡，但大量和集中進口耐用消費品生產線的做法，短期內反而增加了國際收支不平衡，使得中國不得不舉借外債，經濟增長越來越多地依賴于外國政府和國際組織的援助和貸款支撐。但自上世紀90年代開始中國難以繼續大量舉借外債，也無法在進口替代型經濟增長道路上繼續前行了。

　　在1989年和1990年，中國經濟曾連續兩年出現低增長，但中國終究無法容忍經濟低增長。所以，從上世紀90年代初期開始，擺在中國面前行得通的經濟增長道路實際上只剩下一條——出口導向型。在1992年至1993年經歷的這輪高增長，也成為中國經濟被迫全面走上出口導向型增長道路之前的最后一次嘗試。從這個角度分析，中國經濟從1994年開始全面走上出口導向型的增長道路是歷史的必然。確實，從1994年到世紀之交，中國在這條道路上實現了經濟快速增長。

　　但問題是這種過于注重短期經濟增長的快速發展方式是否可持續？這可能是當前中國經濟面臨的最大挑戰。余永定教授曾在2010年底為《中國日報》撰寫的文章中指出，中國經濟當前的增長不可持續，有可能在某個時間突然失速。只要增長方式不轉變，中國經濟維持增長就會越來越困難，最終不是“撞山”（與其他主要經濟體發生最嚴重的貿易摩擦），就是墜入深淵（低增長甚至負增長）。

　　由此看來，中國必須選擇轉變經濟增長方式。然而，目前的體制條件還不足以支撐經濟增長方式轉變，因為真正實現增長方式“轉變”要靠更加完善的市場機制，但這將導致部分基本權利的重新分配。即便深化改革，實現轉變經濟增長方式的目標也需要時間。但如果到了經濟已經硬著陸的時候才啟動改革，恐怕已經來不及了，彼時的中國經濟將面臨硬著陸風險，還會面臨因無法解決貧富差距和公平正義等社會問題而產生的嚴峻挑戰。

　　筆者認為，在當前的體制條件下推進經濟增長方式轉變，更需要頂層決策者具有高度的歷史責任感和高超的政治智慧，因為任何體制轉變都會觸及既得利益集團，任何改革也需要在既得利益集團的短期利益與全體國民的長期利益之間尋找平衡點。但從目前看來，中國已經開始行動，并朝著這個方向在奮力前行。

　　綜上所述，鑒于目前中國正在積極推動經濟增長方式轉變，且未來經濟增長方式有望發生實質性轉變，可以確信的是，通過深化改革可以改變中國經濟的“硬著陸”路徑，中國也有能力避免經濟的“硬著陸”。

來源：上海證券報 作者：吳慶

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