中國經濟和緊縮政策走向將主導金屬走勢

　　24日上海銅鉛鋅期貨在上日價格底部有所走高，期鋁漲幅明顯。中國經濟明顯回落引發擔心經濟硬著陸，多位人士認為或有必要延緩國內貨幣緊縮政策，同時美元暫停反彈勢頭，抑制金屬跌勢。

　　現貨方面，上海現貨銅價報67500-67900元/噸，現貨鋁價報16570-16600/噸，0#鋅報16400-16500元/噸。國內1#鉛報15900-16100元/噸。非中鋁氧化鋁2580-2650元/噸。

　　當前中國經濟增速下滑仍為市場關注焦點，也是目前抑制金屬需求不振的主要原因，金屬期貨因此難得抬頭走高。高盛將2011年和2012年的中國經濟增長預期下調至9.4%和9.2%。摩根大通昨日發布的研究報告指出，受汽車銷售下滑、庫存調整以及電力短缺等因素影響，預計未來幾個月制造業增長將持續放緩。昨日匯豐銀行5月P采購經理人指數初值為51.1，創10個月以來新低。

　　國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松周二稱，中國應該防止緊縮政策“超調”，核心出發點是經濟開始明顯回落，擔心回落的幅度可能超出“平穩回落”的范圍。巴曙松稱，國內生產總值GDP和消費者價格指數CPI的回落存在明顯的時間差，經濟容易出現下行幅度過大的風險。如果今年“緊縮加時賽”延續的時間過長，可能出現縣級融資平臺風險暴露、房地產投資下滑、汽車銷量下滑幅度過大，及企業失去庫存等問題。

　　美聯儲二次量化寬松政策在6月底即將到期，令人臆測美聯儲貨幣政策將逐漸從緊，同時近期歐債危機陰云不散，令美元在5月來逐步走高。但由于一季度美國經濟的表現差于預期，失業率仍在上升，歐盟的救援機制正在發揮積極作用，將阻礙美元進一步走高。

　　總體上，金屬市場空方氣氛稍有減弱，未來中國經濟和緊縮政策的走向將主導金屬走勢。4月精煉銅進口16.02萬噸，環比下降16.6%，新的外匯管制使得保稅區融資銅需求大幅下降，同時LME庫存繼續高企和美元反彈，國際銅價仍有可能進入新一輪的跌勢，拖累國內銅價。美元走勢對金屬的影響進一步削弱，歐元區積極采取救援方案會緩和歐元的弱勢，而美國經濟仍有諸多的不穩定也使得美元進一步走高的幾率變小。

來源：世華財訊　　

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